Inari | 5G成救星？

前阵子报道指出，苹果供应商博通正考虑脱售旗下无线射频部门，此举将加速该公司从半导体制造商转型。消息传出后令Inari的股价也应声急挫14%至RM1.59。虽然目前已经止跌回扬至RM1.60以上，不过这项消息却动摇了投资人和分析员对Inari的信心，各大论坛和新闻平台更是议论纷纷。本文就不多做解释，反而想趁大家都在热衷讨论这起新闻的时候，探讨这些年来Inari在其他业务和企业多元化的进展如何。

首先，耗资8000万令吉、设在巴度加湾的P34工厂已经于今年5月建设完毕，这间厂房设有3座区块，面积分别为21万、21万和26万平方英尺，第一座已经分配给现有主要客户 - Osram；第二座则用于发展射频晶片测试以及5G相关产品；第三座暂时空置，将会保留给新客户。

第二，成立于2016年10月的新子公司 - Inari Optical Technology Sdn Bhd ("IOT") 是Inari近年来非常看重的新发展项目，这项部门主要生产可用于新旗舰智能手机的2D和3D脸部识别技术以及健康指标感应器 (Health Sensor) ，至于用在电子告示牌的迷你LED还处于测试阶段。随着明年全球市场将推出更多5G功能的智能手机尤其是苹果可能领头推出，因此目前Inari正加强3D脸部识别技术的产量以迎合订单需求，管理层估计IOT部门在今年能为企业贡献8至10%的营业额。

根据IHS Markit指出，5G科技的扩展将重新激活智能手机或通讯市场，是2020年半导体领域复苏的主要推动力。5G功能智能手机的2020年销量有望增长2.9%至15亿6100万台。基于高销量预测下，半导体领域亦可受惠于5G手机的较高芯片含量尤其是射频晶片。由于射频晶片业务对Inari的营业额就贡献了50%，这也是为什么当博通拟脱售的消息一传出后Inari就面临股价卖压的状况，但实际上新智能手机的推出也能提升IOT部门业绩，成为新的收入来源。

第三，今年9月中，Inari与台湾众达 (PCL Technologies Inc) 签署合约，在槟城成立一家生产与管理光学收发器与相关产品联营公司。这家联营公司初始资本为2085万令吉，Inari和众达分别认购30%和70%股权。管理层对此表示，认购计划代表着与众达建立起商业关系以展开合作，同时可以借助众达在光电行业的专业知识，并多元化盈利来源。另外，联营公司将租用Inari在槟城的P34或其他厂房，因此将为企业带来现金流和租金收入。

众达是一家台湾上市公司，以光收发模块产品之研发、生产、销售为主要业务，也提供电信、网通、云端计算以及光绪存产品解决方案。众达表示，根据之前4G的经验，市场需要等到苹果手机确定有搭载4G通讯模块后才启动基础建设，因此相信5G状况也是相同，一旦5G手机大量出货就会带动5G基础建设。而为了配合全球5G布局以及降低美中贸易战的影响，众达选择在中国苏州、台湾新竹以及大马槟城设立新的3个新据点，以让产能调配与供应链管理更有弹性，为迎合全球大量数据储存中心的建置需求以及5G通讯基础建设做好准备，因此Inari的光纤和光电业务，也能通过这次的合作从中受惠。

总结来说，5G通讯科技不仅能够提升Inari的射频晶片业务销量，同时也有望带动光纤和光电业务以及IOT部门的表现。过去和现在，Inari的确离不开苹果和博通两大巨头才取得目前的成就与地位，但对于未来，Inari肯定更加期待5G时代的降临来再创高峰。