2026年6月投资小结

很快的上半年就这样过去了。马股在年初强势走高，指数多次逼近1760点，然而随着中东爆发战争、外资流出加剧和美联储立场转鹰，几乎全数抹掉上半年涨幅，最终富时综指以1664.06点收官。此外，富时全股项指数 (FBMEMAS) 以12385.11点收市，对比去年底仅升0.66%，由此可见股市表现乏善可陈。个人组合上半年下跌-1.65%；未变现累积亏损收窄至-8.43%。

股息方面，6月进账RM643.70，待领股息有RM1,480.06。

交易方面则有进行两笔交易，分别在RM0.29的部位清仓持有长达十年的家具股Liihen。另外也在RM7.38的价格增持Suncon。

6月17日美国和伊朗正式签署临时和平协议，伊朗也同意重启霍尔姆茨海峡，然而未过多久美伊两国又再爆发冲突，中东紧张局势再次升级。虽然布伦特原油已经跌至每桶70美元，恢复至战争前水平，但是霍峡通航依然受阻，有可能在下半年持续影响全球能源运输以及贸易供应。 美国通膨于4月同比升至4.1%，为三年以来最高水平，就算油价已经回落，通膨也不会快速消退。一旦美联储如预期般加息，美股大概率会重新回调，尤其是美股已经连续破新高，市场正在逐渐累积风险溢价。另一方面，美联储升息也将提振美元和债券回酬，有望吸引更多的资金回流美国，这对大马股市来说可能还会经历新一轮的外资撤出。更甚的是，市场一直盛传下半年会提前举行全国大选，对追求稳定的投资者来说或许一动不如一静，毕竟全球又不是只是大马才有投资机会，当一众政客还在操弄政治的时候，理性的投资者早都已经涌向美国买AI概念股赚得盆满钵满了！

2026年5月投资小结

受全球人工智能和存储晶片需求激增带动，韩国、台湾和日本股市在5月涨势惊人，美股更是再创新高，然而这波热潮却和我国股市毫不相干。马股全月下跌38.95点或2.26%，最终以1683.07点收盘。除了大部分企业在今年首季财报都没交出太亮眼的表现，外资持续撤出我国也是一大因素。个人组合今年迄今表现回弹至0.91%，未变现累积亏损则保持在-10.54%。

以下是持有股项的最新业绩：

Paradigm - FY26首季净赚2784万令吉，因产托是在去年3月13日才成立，因此无前期数据可比较；派息1.80仙

Suncon - FY26首季净赚1亿1841万令吉再破新高纪录，按年升56.4%，按季持平；宣布派发7.6仙中期股息和15.2仙特别股息，合计22.8仙

Uchitech - FY26首季净赚2124万令吉，按年跌0.5%，按季跌7.7%；没派息

Favco - FY26首季净赚621万令吉，按年跌50.9%，按季跌73.9%；没派息

Matrix - FY26末季净赚3870万令吉，按年跌9.3%，按季跌22.6%；派息1.25仙

Kimlun - FY26首季净赚1125万令吉，按年跌55.4%，按季跌71.4%；没派息

YTL Power - FY26第三季净赚3亿2581万令吉，按年跌33.4%，按季跌25.4%；派息4仙

OCK - FY26第三季净赚1125万令吉，因更改财年无前期数据可比较，按季升11.8%；没派息

Liihen - FY26首季净亏500万令吉，连续四个季度都报亏；没派息

Kenanga - FY26首季净赚419万令吉，按年跌57.1%，按季跌86.6%；没派息

股息方面，5月进账RM15，待领股息增加至RM1,986.96。交易方面，仅是卖出YTL Power部分股份以锁定盈利。

柔佛州务大臣拿督翁哈菲兹今日宣布，正式解散这届州议会，60天之内即将择日举行州选举。随着国阵率先摊牌，接下来很快就会轮到马六甲和森美兰，甚至都有可能在今年内提前举行全国大选。在国内物价成本高涨和通膨升高的情况下，政客却热衷于争夺执政权力，全然无视老百姓生活在水深火热的经济压力当下。虽说美伊战争导致原油价格暴涨，并不关联合政府的事，但是联邦和州政府更应该做的就是务实解决民生课题，减轻人民深受财政困境，创造更好生活。有些事情，不是嘴巴空谈理想而已，部长和官员必须诚心为人民提供优质服务，才能换得人民对政府的信任与支持。虽然这样的说法有点不太实际，但是身为老百姓的我们其实可做的并不多，唯有期望选对值得可靠的政党和参选人。毕竟，我们或许对政治感到失望，但是我们的日常本身已经牵涉到政府和部长所做的政策和决定，因此我们也不能置身于政治之外。因此，最好的选择还是谨慎投出手中一票，选出心目中的最佳人选。

美联储换帅，沃什正式就任主席

美国总统特朗普多次放狠话要炒掉的美联储主席鲍威尔终于还是完成任期体面下台去，接任的是屡获特朗普赞美和亲自提名的沃什，冀望他能大幅度降息，既可以减轻美国庞大债务的利息负担，也有助于刺激经济。截止今年3月31日，美国国债为31.265兆美元，而去年GDP为31.216兆美元，为80年来美国债务规模超越GDP。联邦政府支出有七分之一用于支付利息，加上去年7月特朗普签署《大而美法案》，企业与个人高收入群获得减税成为最大受益者，却可能让美国在未来数十年增加数兆美元的财政赤字。

然而，沃什宣誓出任美联储主席，正值美国经济的关键时刻：伊朗战争导致能源价格飙升，引发美国通膨压力。数据显示，美国4月份通胀率同比上涨3.8%，持续高于2%的长期目标，市场已经押注美联储到今年12月议息会议时加息一次的概率为70%。较早前，美国最高法院在2月份裁定特朗普对全球各国征收对等关税违法后，本月初又再次判决其在全球征收10%关税的政策无效，挫败了特朗普用海关收入解决国际收支逆差的计划。

另一方面，美债利率持续狂飙。美国10年国债息率飙升至4.5%创下2025年2月以来最高；30年国债息率也突破5%防线为近20年最高水平。随着地缘政治不确定性、通膨风险和财政前景的恶化，投资者选择抛弃美债，迫使美债以更高的回报率吸引投资者，而借贷成本的上升又会对个人、企业、政府乃至整体经济造成连锁影响，并可能标志着全球金融危机以来的低融资成本时代的结束。摩根大通董事长兼首席执行官杰米戴蒙就警告，利率还会从当前水平大幅攀升，信贷利差可能继续扩大，未来很多人将不得不以更高的利率进行再融资，如今可能已经从储蓄过剩转向储蓄不足的时代。

伊朗立场强硬，长期封锁霍尔姆茨海峡，油价回落至战争前水平的希望近乎落空，高油价、高通膨、高利率的链条将进一步强化，全球资产再定价将更为持久，全球各类资产估值体系面临重估，波动幅度也将显著加大。美股今年以来累积上涨超8%，然而随着通膨比预期更加顽固，长期美债利率持续上行，可能会让市场重新审视股票估值。

现年56岁的沃什早年以鹰派著称，近年来主张实用货币主义理论。他曾于2006年至2011年担任美联储理事，是历史上最年轻的理事之一。沃什近年来对美联储持批评态度，主张调整美联储沟通策略和通膨衡量指标。如今沃什重返美联储并执掌最高权力，如何平衡经济增长和管控通膨将是艰巨挑战。此外，白宫方面的降息施压与美联储独立性之间的平衡也将是一大棘手难题，鲍威尔之前遭到特朗普多次无理抨击就是最佳例子。而这一次严峻的美债风暴，无疑将是沃什上任以来的第一场压力测试。

这星期的套利交易

这几天股票组合的重仓股YTL Power走势凌厉，一个月前的股价不到三块，现在却已经突破四块了。心想时机已到，便在RM4.16的部位卖出部分股票，先收回两个月前用CIMB个人贷款买进相同股份的成本同时也赚了35.5%的收益，这笔短期交易非常划算！

另一方面，基金组合的几档股票基金市值也不断在上升，续上个月我已经转移部分Principal PRS Plus Asia Pacific Ex-Japan Equity的投资至Principal Islamic RetireEasy 2060后，这个星期我也卖掉一些刚创下三年新高价格的Principal Greater China Equity Fund。当如今世界正面临能源短缺和供应链中断的时候，美股却还在不断破新高，连马股也坚挺在1700点水平，我对此情况却感到有点忧虑，倒不如趁着价格上涨的时候先锁定盈利，毕竟我的现金配置也处于低位，大约是总资产的9%而已，因此很有必要提高现金比例来累积弹药储备。

这几天我刚发现，这个月又再收到今年以来的第三张超速罚单了。虽然通过MyEG缴付可以折扣半价，但是三张罚单加起来也有RM450！我不是给不起这笔数额，而是在今天万物涨价的时候，这笔罚款就不是小数目，而是相当于我半个月的伙食费了！好在现在我已经知道是在高速大道的哪个地点中招，接下来经过该地段时就会更加谨慎地放慢车速。我不要再中罚单了，毕竟我投资赚到的钱不是用来补贴超速罚单啊！😂

2026年4月投资小结

美伊战事至今仍未停火，霍尔木兹海峡持续关闭，石油价格高企不下，加剧市场对通胀的疑虑。在这样的背景之下，富时综指在4月上升31.66点或1.87%并以1722.20点收盘，证明市场仍具韧性，反映投资者对我国经济基本面的信心。个人组合在4月表现反弹，年初至今亏损减至-0.11%；未变现累积亏损也收窄至-10.79%。

股息方面，4月收获RM875.50，待领股息剩下RM1,000.90。

即使目前原油价格创下新高，地缘政治冲击全球贸易，美股三大指数还在创新高，显示股市涨势与实体经济已经严重脱节。就以被称为巴菲特指标的股市市值与美国GDP来当例子，如今比率攀升到223.5%，已经远远超过了千禧年代互联网泡沫时期的162%。但是现在的华尔街完全不在意巴菲特指标发出的警讯，美股反而持续狂飙，反映的是现在的股票市场不再反映实体经济的风向标，而是变成一场押注在人工智能、资本投入和金融体系韧性的豪赌。

展望5月，市场最大的担忧始终在中东局势何时结束。此外，刚刚经历白宫记者晚宴枪击事件的美国总统特朗普即将出访中国与国家主席习近平会晤也引起各界高度关注，尤其中国与伊朗关系良好，是后者最大的贸易伙伴和石油购买国。另外，美国多次指责中国向伊朗提供军事援助，却被中国官方坚决否认。而对北京来说，台湾问题是特习会首要议题，意图趁特朗普分心中东战事之际试图改变美国对台政策的立场。

国内方面，森美兰陷入政府风暴，森州巫统14名议员召开记者会毫无预兆撤回对州务大臣阿敏努丁的支持，理由是捍卫森州宪法，实际上却是借四大酋长罢黜最高统治者端姑慕里兹风波来推翻现任政府。然而阿敏努丁临危不乱，获得希盟同僚全体支持，同时严端也御令暂时维持现状，无需解散州议会。如今森州巫统进退失据，既失去执政资源，推翻现任政府也不成功，反而暴露巫统野心对权力的欲望。当国内面临燃油危机和生活成本压力上涨之际，政客却机关算尽，再次把政治私欲置于人民利益之上。这一事件对选民来说可不只是吃瓜群众而是深刻的无奈和失望，毕竟当初国阵与希盟合作上阵州选举，如今半途撤退，等于是背叛了当初选民投票的信任。这也给执政的中央联邦政府敲响警钟，来届大选巫统是否被视为可靠的合作伙伴已经是个疑问。