Saturday, August 24, 2019

季报分析 | Hevea 2Q19业绩探讨

Hevea的次季业绩表现差劲,按季比较营收和税前盈利就分别下跌了11.4%和71.0%。首先其单季营业额相隔5年后首次跌破1亿,原因是组装家具业务的最主要出口市场 - 日本正处于淡季所以订单大幅下跌,导致营收从上季的2715万减少至次季的3811万,并录取了54万的税前亏损。庆幸的是,刨花板业务有所进步,按季比较营收上升40.4%至3811万,获利表现更是从上季的225万税前亏损转为次季的203万税前盈利,这主要是因为首季进行维修机械工作长达三个星期,导致销售量和生产量都大为减少。次季随着生产力复苏,获利表现也跟着获得改善。

个别而言,组装家具业务的表现应比去年佳,因为人手不足课题已经获得解决,以及刨花板也因产量过剩导致成本下跌,对Hevea来说是项利好。然管理层在接受媒体访问时有提及生产单板 (veneer-based) 家具的新厂房由于还缺少足够订单,因此未正式启用。

刨花板业务方面,基于市场需求持续疲软,加上美中贸易战导致全球经济前景不明朗,管理层也不敢过于乐观,只能一如既往继续研发高品质产品和提升成本效益以迎接未来严峻挑战。以目前首半年的表现来预测,刨花板业务的盈利会比去年还要逊色。早前Hevea公布企业消息,决定暂避风头,注销去年刚成立的中国子公司 - 亿维雅新材料 (海门) 有限公司。这间子公司的原本主要业务包括装饰性木板加工及木板相关产品分销,但基于现在美中贸易战对中国生意环境造成不确定性,因此Hevea决定退出中国市场。

短期之内我相信Hevea的业绩比较难有起色,最重要的是现在必须先赢回客户的信心,尽可能争取更多订单来维持销售量和生产效率。但如此一来,Hevea就避免不了与竞争对手打削价战尤其是刨花板,因此我认为,Hevea会把更多希望和资源放在组装家具业务以尽快提升整体的营运状况和企业盈利。

Wednesday, August 21, 2019

Matrix | AGM游记 (21.8.2019)

今早出席了Matrix在自家主场d'Tempat Country Club进行的股东大会。我大约十点二十分抵达现场,登记名字、拿了手礼后本想上个厕所后还可以有时间吃些东西,结果用完厕所出来,剩余的食物都已经被uncle aunty抢完了😭

废话不多说,以下是股东大会董事部回复股东问题的一些重点:
  1. 拿督李典和强调Matrix是产业股当中唯一一档股价高于净资产值的股票,证明市场相当看好和肯定Matrix的表现 (全场鼓掌)
  2. 主席很有信心的表示FY2020会继续交出让人满意的财务表现
  3. 有股东对于Matrix私下配售新股会稀释每股净利表示担忧,主席表示这项融资主要是用于印尼业务发展。他进一步解释,他们考虑过向银行贷款,不过需要承担融资成本,此外由于贷款是用于印尼业务,因此必须转账海外,但会受到国家银行的管制和调查,所以为了避免不必要麻烦,私下配售是最好的选择
  4. 拿督李也符合地说 "short term dilution, long term benefit” ,表示集团要做大,就必须先拿出资金投资,才能赚取更多的钱,股东也可以分到更多的股息
  5. 有股东询问印尼有意把首都从雅加达迁离至加里曼丹会否影响Matrix进军印尼市场,主席表示不会造成影响,并以我国的吉隆坡与布城、澳洲的堪培拉与悉尼以及美国的华盛顿与纽约为例,行政中心迁离并不会影响到金融中心的发展
  6. 另一股东笑说既然印尼能把首都迁至加里曼丹,Matrix也可以跟着从雅加达发展到加理曼岛去
  7. 拿督李表示以前集团购地成本便宜,因此获利率能高达25%,目前虽然成本高涨,但是获利率依然维持在20%左右,得益于高效成本管控以及拥有高效率的领导团队
  8. 拿督李表示达城 (Bandar Seri Sendayan) 目前规划中或已经获得当局批准的产业项目足以支撑集团接下来的5年表现,主要得益于达城周边发展带动的溢出效应
  9. 长期而言,董事部非常看重印尼市场,因当地人口比我国多,发展潜能也比较大
总结:
这是我第二次出席Matrix的股东大会,拿督李有点消瘦了。手礼是价值RM50的的自家餐厅礼券、50%折扣的一晚酒店住宿、充电器以及精美包包,真是诚意满满的礼物。
出席了Matrix的股东大会后,也对企业的未来发展更加有信心,接下来就是等待这个月底之前会公布的季度报告以及股息了😄

Monday, August 12, 2019

稀土的介绍和莱纳斯的关键作用

不知大家了解其实什么是稀土,而它的用途又是什么呢?这篇文章会简略介绍稀土,以及莱纳斯企业在全球稀土供应链当中扮演的角色和影响力。另外,也尝试解释为什么大马政府带有条件允许大马稀土厂继续营运,而莱纳斯在背后又起到怎样的关键作用。

稀土的介绍
在化学元素周期表中,稀土指的是镧系元素和钪、钇共17种金属元素的总称。作为不可再生的稀缺性战略资源,它有工业维生素新材料之母之称,广泛应用于尖端科技领域和军工领域,是现代工业尤其是高科技产业的重要原材料。有研究指出,当今世界每出现4种新技术,就有一项与稀土相关。

稀土大家族有轻稀土和中重稀土之分。镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕等7种为轻稀土元素,亦称铈组稀土元素;钪、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥和钇等10种为中重稀土元素,亦称钇组稀土元素。两者的元素原子电子层结构和物理化学性质,以及它们在矿物中共生情况和离子半径皆不同。在应用方面,轻稀土也被行内人士称为假稀土,虽然存量大、应用广,但价值相对低廉;而重稀土资源稀缺,可用于航天、军事、国防及新材料合成等高科技领域,价格昂贵,可替代性小。

稀土产业链结构特征
稀土产业链主要包括原矿采选 (上游) 、治炼分离 (中游) 和加工应用 (下游) 三个环节。

原矿采选:分为采矿和选矿,即将含有稀土氧化物的原矿石开采并经过处理后形成精矿。

治炼分离:将稀土精矿通过火法治金技术形成稀土化合物或单一稀土金属。

加工应用:将通过稀土化合物或稀土金属产生的永磁材料、催化剂、抛光材料、治金材料等应用于终端产品,如新能源汽车、石油、化工、治金、纺织、陶瓷、玻璃等领域均有广泛运用,在高端装备制造领域也发挥着不可或缺的核心基础材料作用。

稀土储量分布特征
稀土元素在地壳中分布十分广泛,但是却很不均匀,其中稀土储量较多的,亚洲有中国、印度,北美有美国、加拿大,还有俄罗斯、澳洲、南非、埃及等几个国家。中国稀土矿藏丰富,是目前全球唯一可以供应全部稀土元素的国家。中国雄踞着四个世界第一:资源储量第一,占23%左右;产量第一,占世界稀土商品量的80%至90%;销售量第一,60%至70%的稀土产品出口到国外;应用第一,大部分的稀土在供中国使用。

稀土的用途和重要性
信息、生物、新材料、新能源、空间和海洋被当代科学家推为六大新科技群,人们之所以重视稀土、研究稀土、开发稀土,就是因为稀土每个成员均有特性,个个身手不凡,在高精尖端科技领域各显神通。目前,由稀土元素生产的稀土永磁、发光、储氢、催化等功能材料已是先进装备制造业、新能源等高新科技术产业不可缺少的原材料,还广泛运用于电子、石油化工、治金、机械、新能源、轻工、环境保护、农业等。

几乎每隔3到5年,科学家们就能够发现稀土的新用途,每6项发明中,就有一项离不开稀土。随着科学技术的发展,稀土科技领域的拓展和延伸,稀土元素将会有更广阔的利用空间。

美、澳、日建立稀土业三国联盟
美中贸易战带来的稀土之忧持续引发外界关注。据悉,中国的威胁令美国、澳洲和日本形成稀土产业三国联盟,以期打破中国的稀土控制,而这一联盟的形成将会改变全球稀土供应的竞争环境。

东京政策研究基金会的研究员表示,中国正在利用其在稀土领域的主导地位来向全球的主要消费者施加压力。自今年5月美中贸易谈判破局后,中国威胁对美国打稀土牌。5月20日中共主席习近平视察江西稀土产业,同行的还有负责对美贸易谈判的副总理刘鹤。根据相关中国海关数据,中国6月向美国出口的稀土磁铁比5月下降了3.9%。外界一直怀疑,中国将减少出口稀土产品,作为同美国打贸易战的一部分。由于美国80%稀土进口依赖于中国,美国政府正在采取措施,发展本土稀土业以及盟友合作,来应对中国在贸易战中发出的稀土禁运或限制的威胁。

实际上,在贸易战打响之前,美国总统特朗普一直非常重视摆脱美国对中国稀土的依赖。他在2017年12月签署了矿物行政令,要求联邦政府找出包括稀土在内的关键矿物的新来源,加速供应链各阶段有关矿物的开采、后处理及回收等步骤。隔年,美国就重新启用了位于加州的芒延帕斯稀土矿。该矿在历史上曾供应全球需要的大部分稀土元素,但在2015年因无法和中国的非法稀土矿竞争而宣布破产。

稀土其实并不稀少,但从矿石中提取稀土金属却对环境污染很大,因此很多国家选择进口。目前,美国、印度、南非、加拿大、澳洲、爱沙尼亚、巴西和马来西亚等都有稀土的开采。

近年来,越来越多的国家意识到过度依赖中国稀土所带来的潜在风险,尤其是在2010年中国对日本实行稀土禁运后这种风险更加地显现出来。

莱纳斯的崛起
2010年9月,中国渔船和日本海上保安厅巡视船在钓鱼岛海域相撞。日本以妨碍公务罪逮捕中国船长,并称事发地属于日本海域;中国则宣布对钓鱼岛拥有主权,要求日本放人。两国关系随之恶化,中国于当月便打出手上的稀土牌,临时切断对日本的稀土出口。

在2010年之前,日本进口的稀土中90%以上都是来自中国。中国的禁运令日本紧急采取多种方式应对危机。日本除了通过稀土回收、稀土替代、稀土节省之外,逐转向和澳洲稀土公司莱纳斯合作来分担风险。2010年11月,澳洲政府称做好准备确保对日本的长期稀土供应。莱纳斯随后发文告表示,与日本的双日株式会社签订战略联盟协议,以争取更多日本市场稀土供应。

美中贸易战带来的稀土之忧的另一面,是澳洲的稀土产业正在发生变化,一些新兴产业的萌发未来或改写澳洲的稀土供应链。美中贸易战加剧期间,中国威胁中断供应稀土给美国,以报复美国加税的举措,这促使特朗普开始扩大美国与澳洲的合作。在稀土成为贸易战焦点后,澳洲崛起为最大的受益者,而莱纳斯在全球稀土供应链的地位和作用也越显举足轻重。

中国生产全球高纯度稀土元素产量之85%,在澳洲上市的莱纳斯生产其余15%。莱纳斯一直在澳洲开采稀土,但在大马进行加工。莱纳斯在5月份决定改变这一安排,并与美国蓝线公司 (Blue Line Corp) 合作在德克萨斯州建立分离工厂,预计在2021年可以开始运营,以进行分离镝元素,这是电动汽车电池生产中必不可少的元素。镝特别难以提取,其产量一直由中国企业独占,但现在莱纳斯决定在美国兴建提炼工厂,此举将改变全球竞争环境。

如今,莱纳斯是中国以外全球规模最大的稀土生产商,目前该公司提供日本稀土的30%,日本也是莱纳斯的最大客户。日本也正在扩大与莱纳斯的合作,在稀土产业建立三国联盟,这与亚太地区的军事联盟相似;美国、日本和澳洲结盟,以对抗中国的军事扩张。

敦马的观点和布局
我国首相敦马哈迪执意推行新国产车计划,以推动国家工业化发展,促进国家参与尖端技术,成为高科技价值链的一部分;吉打州和航空企业,联手打造北马航空城及航天航空枢纽;国际贸易及工业部副部长王建民认为,美中贸易战对我国创造了独特的商机,随着外企撤出中国,以把工厂和生产线转移至东南亚,因此国内电子及电器领域正处于发展的转折点,有望促进我国行业未来数十年的发展。政府要发展稀土下游工业,就是要借重莱纳斯的召唤力吸引外资,以提升国内汽车业、航空业和电子半导体工业的技术研发和高附加值产品。

这也难怪敦马认为,不能因为一些人士拒绝接受专家的研究和观点,就随意将莱纳斯赶走。敦马坦言,外国投资者正在密切关注大马政府对莱纳斯采取的行动,如果大马赶走莱纳斯,其余的外国投资者不会来马来西亚。其言下之意,不仅仅回答是否要关闭大马莱纳斯稀土厂的问题这么简单而已,而是在目前全球经济放缓、美中贸易战冲击的不利局面之下,大马要如何利用稀土作为战略性资源抢占先机,以布局未来的国家经济发展方向?然而前提是,希盟政府如何确保环境安全和人民健康是置于经济效益之上呢?

Sunday, August 11, 2019

各界对大马稀土厂的立场和论点

多年以来,大马稀土厂持续都是国内具有争议性的课题,关丹人甚至全马人都对这个关乎到下一代未来、未来生态环境状况的大事件额外关注不已。即使各界代表多次施压,强烈要求希盟政府遵守竞选宣言的承诺,关闭莱纳斯稀土厂,但到目前为止,莱纳斯稀土厂还是运作如常,而我国首相和几名部长都力挺莱纳斯,有条件同意稀土厂继续在大马营运。以下就针对各方人士的立场和论点作个梳理与参考。在此之前,我们有必要先了解大马稀土厂的背景和介绍。

大马稀土厂简介
澳洲莱纳斯在彭亨关丹设立世界最大的稀土提炼厂,这家公司从澳洲稀土矿场运载大量泥土,并在该工厂进行提炼。从2008年初获得建厂许可证后就遭到民众反对,主要担忧在运输和加工过程中散发出辐射性尘埃和气体,并产生辐射性废料,如果通过食物、水和空气进入人体,将影响人类的免疫系统甚至致癌。不过,在反对声浪之下,大马原子能执照局依然在2012年2月1日宣布,批准莱纳斯公司获得稀土厂的临时营运执照。

莱纳斯也是中国以外,唯一一家重要的稀土生厂商,稀土是用于电池、电脑、电视和智能手机制造的原料。在美中贸易战的背景下,稀土也成为重要的谈判筹码之一。

杨美盈:两项条件
2018年12月,能源、工艺、科学、气候变化及环境部提出,莱纳斯现有的任何临时执照届满后,必须符合两项条件才能更新执照。

这两项条件是,把含辐射物质的水沥滤净化固体 (Water Leach Purification, WLP) 运出大马,以及必须为不含辐射废料的低流中和固体 (Neutralisation Underflow Residue, NUF) 拟定与提呈处理计划。

相关部门部长杨美盈的态度更是坚定,对莱纳斯下通牒,限定该厂必须遵守承诺,将堆积如山的废料运出大马,否则将不获更新营运执照。

大马莱纳斯:废料没危害
2019年4月初,大马莱纳斯稀土厂澄清,该厂所排出的WLP废料都是安全的。该公司说,WLP含有自然反射性物质 (NORM) 的说法,已获得国际原子能总署和希盟政府的莱纳斯评估委员会的证实。除了WLP,莱纳斯稀土厂产出的镧系元素浓缩物也和WLP一样是含有较低水平的自然反射性物质。希盟政府设立的莱纳斯评估委员会发现,大马莱纳斯运作风险低、符合相关法规,及有适当的残留物存储设施,这些发现与国际原子能总署在内的一些独立和科学评论一致。大马莱纳斯重审,针对莱纳斯的所有评估都应基于科学事实和合格专家的证据,而不是来自非专家的反对谬论。

大马莱纳斯强调,只有在无法循环使用WLP废料、建造永久废料储存糟 (Permanent Disposal Facility, PDF) 失败后,才会运送废料出大马。该公司发文告指出,大马原子能执照局颁发的三个执照,皆要求莱纳斯满足上述两项要求。若无法完成,才需载送废料出国。大马原子能执照局曾向大马莱纳斯颁发三张连续营运许可证,分别是2012年9月3日至2014年9月2日的临时营运许可证,及2014年9月3日至2016年9月2日、2016年9月3日至2019年9月2日的完整营运许可证。莱纳斯执行主席在2012年2月23日签署的信件曾说明,澳洲莱纳斯承诺若有必要,会在临时营运许可证期间,从关丹格宾莱纳斯产生的废料悉数运送出国。

如上所述,若有必要意指莱纳斯每营运许可的3层级优先顺序。莱纳斯委托进行的许多研究报告都指出,两个方案都可行。大马原子能执照局早前也批准了莱纳斯的永久废料储存糟建造计划。

敦马:不想失去大型投资
2019年5月底,我国首相敦马哈迪表示,我国将继续允许澳洲稀土生产商莱纳斯在关丹继续运作,因为大马并不想失去这么大的投资,并认为政府将会更新莱纳斯持续运营执照。敦马强调,大马将要求莱纳斯把含辐射物质运回澳洲,若澳洲不愿接受,将会展开谈判。

到了8月初,敦马改为表示政府已向莱纳斯提出,必须在国内兴建永久废料储存糟,作为莱纳斯稀土厂申请更新执照的新条件。希盟政府仍在等待莱纳斯提出处理稀土加工废料的计划书。

傅芝雅:稀土废料须运回澳洲
2019年6月初,关丹国会议员傅芝雅坚称,即使有者认为辐射低,莱纳斯也需将反射性废料运回澳洲。她提醒,轻微辐射的冲击,不会一两天内看见,需数十年后才有副作用。她认为,若允许莱纳斯在我国营运,最好的方式就是将废料送回澳洲处理。

澳洲:拒绝回收稀土废料
2019年6月6日,西澳矿业部长比尔约翰斯顿重审,澳洲不会领回我国莱纳斯稀土厂里储存的45万吨反射性废料。他坚称,澳洲政府绝不会让步,澳洲也不会改变早前的立场,即不会收回在世界各地的废料。他表示,澳洲是一个巨大的原料输出国,若是在海外提炼原料,其废料也需要在当地处理。

礼端:稀土下游工业可吸资
2019年7月10日,企业家发展部长莫哈末礼端指出,大马预料在未来10年从采用稀土产品的下游工业吸引1000亿令吉投资。他说,下游工业包括制造电动车电池以及其他数码器材,包括手机。他表示政府要探索可使用稀土的领域以吸引下游工业的投资,但必须遵守标准作业程序和最佳实践方式,以保护国内环境、健康及安全。同时,政府必须确保稀土行业获得充分发展,以支持大马新国产车计划。日前政府就刚刚宣布,新国产车的首个车款将在2021年3月主持推介。

由于美国是稀土终端产品的受益者,因此,大马继续发展稀土行业是重要之举,以便可在他们的需求起杠杆作用,从而促进我国的出口和经济增长。

最有可能实行的新建议
敦马在2019年4月初开出新条件:只要莱纳斯承诺,原料入境前先清洗,则可继续在大马营运。6月24日,大马莱纳斯表明听从首相的建议,并预计在5年内把初阶段的分解与洗涤 (cracking and leaching) 程序,搬回澳洲执行。该公司的董事经理拿督马沙阿末说,未来5年内会在位于澳洲西部的稀土矿区附近设立稀土初步处理厂。第一阶段是把稀土从矿砂附带的自然低辐射原料分开,然后再把不含辐射的稀土矿运至我国进行提炼。这项生产线移回澳洲涉及的费用高达15亿令吉。

目前,莱纳斯从澳洲西部挖取的稀土矿砂,再送至大马彭亨关丹格宾的稀土厂处理。根据新建议,莱纳斯必须先在澳洲西部初步处理稀土矿砂后,才把它们送到大马的稀土厂。如此一来,任何有辐射的废料将会留在澳洲。

莱纳斯已初步鉴定澳洲稀土矿区附近两个潜在的地点,并获得当地政府和居民的支持。一旦新厂开始运作,运至大马处理的废料,将不会含有自然产生的辐射。

莱纳斯首席执行员拉凯兹指出,除了上述之外,同时也会尝试再循环留在我国的WLP。她指再循环WLP是莱纳斯营运执照的首要条件,该公司也在研究相关废料可再循环为专利泥土 (Condisoil) ,作为泥土改为农业用途的安全调理剂。其次方案就是在彭亨州设立永久废料储存糟,以处理相关废料。

近日,大马莱纳斯建议在彭亨找个废矿场,充当永久废料储存糟,以安置WLP废料。目前至少鉴定了5个地点,因为这些地点已是不再有任何工业发展的旧矿场。

结论?
以目前看来,这项新建议对希盟政府和莱纳斯来说更加可施行性,但对关丹居民和环保人士来说则不能接受,因为把废料运出大马,以及关闭稀土厂就是他们完全不能妥协的最终目的。双方的争议一直纠缠下去,谁也说服不了谁。

无论如何,大马是一个法治国家,一切仍需依法处理,循条例行事。政府的沟通与谈判必须以透明化处理,决策必须以事实为基础,这样才能保障人民健康、环境安全与国家利益。如今,稀土厂风波如何落幕,抑或继续延伸下去,也许近期就会有答案。

Sunday, August 4, 2019

股市不好时能赚钱吗?

以下报导过去一周以来的重点要闻:

1. 美中贸易战
美国总统特朗普续在5月初宣布对另外价值约2000亿美元、合共2500亿美元的中国输美商品征收25%的关税后,8月1日由于不满中国政府对美国农业品的购买进程,特朗普再次宣布对余下价值3000亿美元的所有中国进口商品加征10%关税,从9月1日起生效。征税清单将包括直接消费品,如手机、电脑、服装、玩具以及鞋类,不过药品、某些药品原料、部分医疗产品、稀土材料和关键矿物却被排除在外。特朗普也对最新一轮谈判表示,双方就未来贸易协商进行建设性会谈,盼继续正面对话以达成协议。

2. 美联储降息
日前美联储一如市场预期把联邦基金利率调低25个基点,到2%至2.25%之间,以扶助经济对抗全球经济放缓等风险,但美联储主席鲍威尔表示,他并不认为这是长时间一系列降息行动的起点,而是一次周期内的政策调整,并没暗示未来会进一步大幅降息。这是美联储自2008年以来的首次降息,同时也宣布,美联储提前停止减持其庞大债券资产组合的计划。美联储降息刺激美元指数升至两年来新高,令吉兑美元更是一度跌至4.15水平。国内经济学家认为,国行会在今年内保持3%的隔夜政策汇率,不过学者指出,考虑到通胀率依然受控,国行有足够的空间在必要时进一步降息。

3. 日韩贸易摩擦升级
日本宣布从7月4日起,对三项半导体材料出口到韩国加强限制与管控。这三种关键电子材料是氟聚酰亚胺、抗蚀剂和高纯度氟化氢,是智能手机荧幕、晶片等产品的重要原材料。而在日前的内阁会议,日本更是决定将韩国移出可享有贸易便利的白色清单,这意味着日韩贸易摩擦升级。所谓白色清单,是指日本制定的安全保障贸易友好对象国清单,在对日本认定的友好国家出口高科技产品时,日本出口商可享有相对简化的手续。随着被移出白色清单后,韩国将不再享有贸易便利优惠措施,除了此前已经宣布的三种半导体材料之外,日本将对其他所有对韩高科技产品出口实施个案审查。根据韩国估计,一旦被移出清单,可能有超过1000种商品进口受到影响,涉及汽车、手机、石化、军事等多个关键领域。日本的出口限制影响韩国多家大企业包括全球大型晶片制造商三星电子和SK海力士半导体。若韩国出货延迟,将影响全球供应链,存在让全球经济陷入混乱的危险。

4. 英国脱欧
英国新任首相约翰逊态度强硬,英国正加紧为无协议脱欧做准备,令市场对于英国硬脱欧的担忧持续升温。经济学家警告,若英国以无协议脱欧的方式离开欧盟,意味着英国将没有任何过渡期,也不再享有欧盟的任何关税优惠政策,扰乱贸易关系,这可能导致英镑进一步贬值,并将英国推向经济萧条。

5. 大马基建工程启动
国内方面,东海岸铁路计划土木工程配套将于今年第四季度展开招标。经过资格预审程序后,共有331间大马工程公司被列为有潜能的投标者。此外,总值490亿令吉的槟城交通大蓝图计划 (PTMP) 即将落实,大马城已经宣布重启,砂州也将推出34亿令吉基建计划,下半年本地建筑业重现沸腾情绪,大型基建工程的逐渐复苏预计将推动国内经济成长。

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看了上述国内外的重点要闻之后,大家觉得对你的股票收益或者交易决定有帮助到吗?如果有的话,这些外围因素怎样帮你改善投资绩效呢?如果没有的话,那为什么大多散户都很热衷于追踪这些新闻甚至恐慌离场呢?而这些新闻又对企业的获利能力有什么影响,投资人又会怎样来评估这些不利消息?

全球经济放缓加上国内外不少利空因素,各国贸易纠纷不断、地缘政治升温,导致全球股市震荡,着实让很多人提心吊胆,既左右投资情绪也错估形势影响了买卖决定。于是我想趁机审视和检讨我的股票组合,重新评估风险与回酬比率。

股项分类
投资风险
资本比重
现值比重
7月回酬
回酬比重
1
家私木具股
美中贸易战
45.07%
43.47%
7.14%
3.14%
2
油棕股
3.05%
2.18%
-13.04%
-0.35%
3
石化股
8.99%
8.13%
-15.93%
-1.67%
57.11%
53.77%
1.95%
1.11%
4
建筑房产股
工程展延房产滞销
36.86%
38.93%
15.98%
5.81%
5
电力股
行业开放
1.10%
0.74%
-6.02%
-0.05%
6
油气股
中东政治局势紧张
2.73%
3.42%
11.30%
0.38%
7
消费股
行情疲弱
2.20%
3.14%
46.88%
1.08%
总共
100%
100%
8.33%
8.33%
以7月份我的组合成绩为例,14档股票主要面对5项投资风险,即美中贸易战、工程展延和房产滞销、电力行业开放、中东政治局势紧张影响国际油价以及消费行情疲弱,却依然取得8.33%的回酬。以股项类别来分析,表现最佳的是建筑股与房产股,回酬比重达5.81%,其次为受到美中贸易战波及的制造商,回酬比重为1.11%,当中家私与木具股的回酬比重是3.14%,但却受到石化股和油棕股的拖累。

这说明了什么?就算面对外围的不利因素,我们还是能从危机中寻找投资机会,以低价买进基本面良好的优质股,取得不错回酬甚至击败大盘。相比之下,今年首7月的马股回酬就已经下挫了3.30%。

股项分类
投资风险
资本比重
现值比重
7月回酬
回酬比重
1
木具股
美中贸易战
12.01%
7.57%
-3.56%
-0.30%
2
石化股
10.26%
6.57%
0.96%
0.07%
3
电子制造股
33.11%
34.79%
39.85%
10.70%
55.37%
48.93%
24.71%
10.47%
4
电子服务股
政府重审或取消合约
19.48%
15.86%
1.48%
0.25%
5
公用股
行业开放
13.89%
16.73%
-16.71%
-3.62%
6
房产股
英国脱欧
6.54%
4.93%
-9.86%
-0.58%
7
油气股
中东政治局势紧张
4.72%
13.56%
10.93%
1.44%
100%
100%
7.96%
7.96%
我再拿第三股票组合来作例子:10档股票也同样面对5项投资风险,分别是美中贸易战、政府重审或取消电子合约、公用领域行业开放、英国脱欧以及中东政治局势紧张影响国际油价,也取得7.96%的不错表现。以股项类别分析,回酬最好的是受到美中贸易战牵连的电子制造商,回酬比重达到10.70% 。这充分证明了只要投资策略正确和恰当,持有一段时间后我们终究还是能从股市中赚钱的。再打比方说,去年希盟政府上台后重新检讨或展延本地多项大型基建计划,导致很多建筑股大跌表现低迷,但我却趁机以55仙的部位买进Gadang,并以80仙出售,赚了45.45%的盈利率。纵然国内外持续传来不利消息,但只要没有打击到企业的基本面和获利能力,我们还是应该趁股市低迷时吸纳被低估的优质股。

投资人都面对同样的风险和市场,不同的是投资人的心态、策略以及交易时机。资本配置分配也会影响投资人可以投入多少的资金,可以承受到多少程度的亏损率等等,一切都取决于自己的决定。

想做好任何事情都贵在坚持,在股市里短期炒作赚钱不是不可能,但我自认没有那个本事。我学艺不精,虽然今年至今的投资回酬尚可,但股票组合账目上的投资绩效始终还是负数,加上资本配置也犯下错误,我只能一边从错误中学习并纠正,一边多看书吸取更多的知识。虽然不大可能会在短时间之内看到效果,但这就是我决定要坚持的投资之路。