GKent的现金部位

先来看看《彼得林区选股战略》的第十三章：一些著名的数字，其中一段的主题是《现金部位》，以下为部分描述：

不过，如同我在前一章所提，根据年报资料显示，福特汽车每股可以分到16.3美元的现金净值，换句话说，我手上持有的每一股福特汽车股票，账面上都有16.3美元的红利，这真是一笔令人惊喜的隐藏折扣啊。

这笔16.3美元的红利足以让事情彻底改观。这意味着我用38美元的价格买进福特汽车的股票，事实上只花了21.7美元 (38减去16.3) ，分析师预估福特的汽车业务平均每股可以赚进7美元，以38美元的股价来计算，本益比是5.4倍，而如果用21.7美元来计算，就只剩下3.1倍。

不管是不是景气循环股，3.1倍的本益比都是一个迷人的数字。

按照上面的解释，我也来研究GKent的现金和本益比。

截至2019年1月底，GKent所拥有的现金部位总额是2亿6402万令吉，和2018财年现金数字相比下降了2亿4660万令吉或48.3%，最大原因还是全年营业额下跌了1亿8625万令吉。另一边厢，2019财年的负债是6013万令吉，比前一年稍微增加369万令吉或6.5%。将现金总额减掉负债，得到2亿389万令吉，这就是GKent的现金净额。这种现金超过负债的情况非常理想，将2亿389万的现金净额除以GKent目前流通在外的5亿5678万股票总数，平均每股可以分到37仙的现金净值。

如果今天以RM1.09的闭市价格买进GKent的股票，事实上只花了RM0.72 (RM1.09减去37仙) 。GKent的2019财年净利为每股15.25仙，以RM1.09的股价来计算，本益比是7倍，而如果用RM0.72来计算，就只剩下4.7倍。

4.7倍的本益比是不是一个迷人的数字就见仁见智，但如同我在之前说过的，GKent在2020财年的业绩预计会比2019财年进步，主要得益于LRT3工程会在下半年全速恢复、赢取新加坡公共服务局供应水表合同以及自动抄表今年内推出市场。下一年盈利预计成长，则GKent会获得更多的现金；现金提高，管理层就有望派发比2019财年更高的股息。

对分析员来说，GKent缺乏利好前景，而且又没有让人兴奋的重大事项来刺激股价，因此看淡企业估值。我却认为，最坏时机已经过去，而且GKent的财务状况相当健全，有能力在以后继续扩大水表产能或者展开并购行动。

GKent的本益比偏低，股息率大约为6%左右，加上持有丰厚现金，是股息投资者值得收藏的好股票，但短期之内其股价却缺乏上涨空间。不论是长期还是短期投资人，想买进GKent股份之前都该仔细想一想自己买进的动机和目的是什么。