Sunway投下震撼弹，巨额收购IJM

周一，Sunway（5211，主板工业产品服务组）和IJM（3336，主板建筑组）相续宣布暂停交易，引起市场揣测两家公司合并的可能性，毕竟早在去年就有消息人士透露，两家公司已进行了超过了一年的协商不过都被双方否认。但是空穴来风未必无因，最终Sunway宣布将以每股3.15令吉或总额110亿令吉，对IJM展开有条件自愿献购，一旦合并事成，将成为国内最大的建筑与产业财团。以现在的市值计算，Sunway约385亿令吉，IJM约102亿令吉，两者合并后约487亿令吉，一举超越建筑股老大Gamuda（5398，主板建筑组）的284亿令吉。

Sunway建议以90%新股和10%的现金的方式进行该项全购计划，即IJM股东每持有1000股，可换得501股Sunway的普通股（每股发行价为5.65令吉）并获得315令吉现金。此外，如果IJM的公众持股权低于75%门槛，Sunway无意保留其上市地位。不利的是，由于存在时间差的问题，IJM股东在收购案换取的Sunway新股，将无法享有预计在3月中旬进行Sunway Healthcare股份分配。

近期我留意到财经新闻指出IJM的股价在去年跌了30%之多，因此开始跟进IJM，看看是否有捞底的机会，主要还是股票组合的建筑股Gadang（9261，主板建筑组）表现低迷多时，拖累了整体投资回酬。此外，组合当中仅YTL Power（6742，主板公用事业组）的市值过亿，其余的都是中小型股，因此想引进大型股项来带动整体组合。结果，IJM的股价却在上周连日飙升，从2.20令吉左右上涨至停牌前的2.75令吉，眼睁睁看着煮熟的鸭子飞了。以目前IJM的价格，就算现在买进也没多少套利空间了。

然而，昨天Sunway和IJM复牌后股价不涨反跌，似乎市场并不看好此次重磅收购案。更奇的是，连Sunway的子公司Suncon（5263，主板建筑组）也受到拖累股价往下跌。于是，我转而以每股6.02令吉的价格买进Suncon。虽然Suncon和IJM目前的本益比都在25倍，不过前者的股本回报率高达29%，远远胜过后者的3.8%。趁着市场都聚焦在Sunway和IJM，这个时候买进Suncon或许是不错的时机。而且，就当作这是买给自己的生日礼物，但愿今年会是投资顺利的一年吧~