VS Industry的客户群和策略投资

美中贸易纠纷久久未能解决导致众多中小企业生意受到牵连，但也有一些公司由于跨国厂商因为贸易战转移订单而从中得利，作为全球50大和东盟前5名的顶尖电子制造服务商 (EMS) - VS就是其中一个潜在赢家，早在3月份VS就成功赢取了美国公司Bissell颁发的家电用品制造新合约，为期3年。VS也冀望能够从美中订单转移当中攫取更多新合约以扩大客户群，以降低来自最大客户订单减少所带来的影响。

VS现有三大关键客户皆来自欧美，分别为英国公司Dyson、Keurig Green Mountain (Keurig) 以及美国公司Zodiac Pool Systems (Zodiac) 。这三大客户在2017财年和2018财年分别贡献47%和58%的营业额，因此他们的订单额对VS的盈利增长非常重要。VS与Dyson的合作始于2007年，主要生产无线手持吸尘器，并为其代工机柜装配组装 (box build assembly) 、印刷电路版组装 (printed circuit board assembly, PCBA) 和电池组件 (battery pack) 等核心业务。

Keurig是一家在北美洲相当知名的个人饮料系统品牌公司，每年营业额高达数十亿美元，与VS在2011年开始生意来往。接着，VS更是在2016年8月从Keurig获取一项价值8200万美元、为期3年的新合约。同时这也是VS首个完整的原始设计生产 (Original Design Manufacturing, ODM) 咖啡机，而Keurig也授予VS独家生产权，在首18个月负责生产这批咖啡机。VS成功获颁这项合约对企业来说是个非常重要的转折点，这意味着企业逐渐提升产品价值链往ODM的方向迈进，而不是仅仅作为原始设备制造商 (Original Equipment Manufacturing, OEM) 。一般上客户对ODM的研发能力与品质水平要求会更加严格，但是ODM的盈利率也来得比OEM高，有助于提升VS的营运能力以及盈利增长。

Zodiac是近年来崛起的新客户，其销售贡献在2015财年仅为4%而已，现在却成长为VS的第三大关键客户。VS是Zodiac的泳池自动吸污器的全球唯一制造商，这也侧面反映了VS的强劲竞争优势以及客户对企业的信心。

VS预料新客户Bissell会成为企业的第二大客户，提供企业额外的15%至20%营业额，相等于6亿至8亿令吉。Bissell的首款地毯吸尘机大量生产线即将于今年9月启动，目前正进行组装工具和模型。基于面积达18万平方尺的新厂房已有相关器材，因此无需大笔投入资本开销。

从以上得知，VS大多是为客户生产家电与高端智能家电，主要提供消费品市场的电子电器产品。不过管理层已经开始未雨绸缪，谨慎寻找并购契机以作长远打算。VS早在2016年3月份就以674万英镑现金，认购伦敦上市的澳洲公司Seeing Machines Limited (SML) 的12.1%股权。管理层表示，企业看重SML和视觉处理技术领域的增长潜力，尤其是全球汽车领域都在使用的汽车驾驶检测系统 (Driver Monitoring System, DMS) 方案。管理层认为，SML拥有这项技术及此特殊领域的研发潜能，而VS则具备制造能力与生产设备，因此有助于VS在该领域站稳策略性位置，以推动企业未来的业务增长。VS在最新的财务年报就提及，SML成功获得两间德国公司和一间美国公司的OEM认可，在2019年至2022年之间提供超过一万辆车子的DMS技术方案。

VS的这一笔策略性投资，绝对有利于企业在以后获得交通工具操作监控技术转移和研发能力，从而进军汽车、航空、铁路等崭新领域。

虽然受到美中贸易战的不确定性以及电子电器前景增长放缓的影响，VS甚至一度发出盈利预警，预期2019财年的下半年其主要客户会减少订单，不过VS展现出坚韧特性和逆势反弹，积极与潜在的跨国公司进行洽谈以取得更多新订单，最终赢取Bissell的新合约，并成功提高生产效率和降低营运成本以抵消订单减少带来的负面打击，确实让投资人对VS的营运与财务表现留下深刻印象，其管理层卓越的领导能力更是应记一功。