2025年股息总结

今年我的股息收入再次不达标，全年获得RM4,981.61，低于去年底设下的RM6,500。最大的原因是家具股Liihen和JayCorp因业绩欠佳而大幅度削减派息， 而这两档还是我的重仓股，因此对组合表现的影响是相当大。今年对股息贡献最高前三为Matrix、Kenanga和YTL Power，三档股项加起来的比重正好是50%，同时也反映了其余十多档的股项表现不及格。

今年我对组合作了相当大的动作：卖出MyEG、CTOS、Elsoft、Homeriz和GENM，减持Liihen和JayCorp。另外，我也买进Uchitech、KIPREIT和Paradigm，并加码Kimlun、OCK和YTL Power，冀望得以提高股息收入以改善组合表现。经此调整，目前组合的持股比例最高的前三股项是Gadang、YTL Power和Matrix，加起来共36.70%。

不过对比去年，虽然目前组合规模缩水了近10%，但是持有的股票仅比去年减少一档而已，证明瘦身行动并没成功，因为现在的持股多达14档，显得组合相当臃肿。因此希望明年可以再减少一两档股项，集中于高股息和被低估的股票来提高组合的投资绩效。

展望2026年，我预计全年仅收获RM5,000的股息，其中Matrix和YTL Power以及两档产托股将是主力军。Kenanga和Favco因今年财务表现欠佳，可能会减少派息。至于Liihen和JayCorp，我是猜测明年会吃零蛋，有派息的话就当作是意外惊喜了。

Going Quiet

股神巴菲特在上个月的感恩节写了最后一封的致股东信，内容基本无关投资和股票，更多讲述的是自己的儿时往事和个人感言。巴佬的话总是充满智慧和让人深思，以下就记录一些让我印象深刻的句子和自我反省的想法，与大家共勉之。

我对自己的后半生比前半生满意。我的建议是：别为过去的错误自责，至少从中吸取一点教训，然后继续前进。

或许人越长大经历了太多的事情，我们就越容易执著在对错是非，尤其是牵涉到利益、立场和价值观。但是犯下错误是不可避免的，有时就是需要当机立断认错然后改正，不要浪费太多的时间和精力来纠结在过去，毕竟时间是不等人的，我们可以停留片刻喘一口气，但是总须解决问题然后向前走。

想好你希望自己的讣告写些什么，然后就去努力活出那样的人生。

目前过着的日子不算太坏，甚至可以说是相当枯燥无趣，但至少现在的我依然健健康康、有能力做我想做的事情其实已经相当幸运了。就算有钱到巴佬，或许人生最大的运气依然还是身体健康。就像股神在信中花了不少篇幅来讲述这一部分。

关于我想要的人生，希望未来可以看更多外面的世界，经历不一样的事物来扩展自己的视野和认知。我无需别人用好或不好的话来评价我是怎样的人，因为到最后不管我的人生、我的行为还是我的想法，最终都是我一人主导和决定的。我总得对我的人生负起责任。

可以的话，我想做更多有意义的事情。不会有人认为钱是够用的。但如果做更多金钱也无法衡量的事情，那种心中的喜悦和满足却是无与伦比的，这让我觉得我还是有用的人。

但愿到我老了总结人生的时候，会是无悔这一辈子。

当你以成千上万种方式帮助他人时，你就在帮助世界。善举无需付出代价，却无比珍贵。

也许年纪越大，性格就越冷漠，不再有年轻之时的热情和外向。但重要的还是有一颗想要帮助他人的想法。这无关宗教或信仰，每个人总有无助和需要帮忙的时候。每一次的捐款或捐血，都在提醒着自己，趁还有能力帮助别人时，就尽量多做。因为你不会知道做了这些之后其实对谁会有怎样的影响，甚至不会听到一声谢谢。但你和其他有心人一起塑造这个有爱和希望的社会，让需要帮助的人知道他们并没被遗忘。不管是我、你还是他，我们在同一个社区和国家共同寻求更好的生活和日子。

你永远无法做到完美，但你总能变得更好。

我的个性其实相当随便，难听点也可以说是没主见，所以更说不上要求尽善尽美。但我只要求只要每天都有在一点小进步，对我来说也是一种小成就，觉得到了这个年纪还能继续成长，难道不值得开心吗？最怕的是到某一天发现自己已经停滞不前了无法再前进，那还有什么盼望会认为明天会更好呢？设下小目标打破自己的极限，比如完成马拉松比赛、投资成功赚到五位数、或者一年之内读了二十本书，都是一种追求进步和增加自信让自己变得更好的方法。少说多做，不要只是泛泛之谈而已。用行动来挖掘自己的潜能。你会遇见更好的自己。

第三组合股息收入低于预期

很快一年就这样过去，又是时候总结股息的时候了。今年第三组合共收获RM4,855.61，远远低于预期中的RM6,000。除了过于乐观EWINT还会分配更多现金之外，我也误判NEXG会在今年派息，但最终却匆匆套现离场。幸运的是，得益于前几年投资在FPI、RCECAP、SCICOM、MBMR和RHB Bank等，因此整体组合的周息率大约在7%，回酬表现还好过银行定存和信托基金。

目前组合共有11档股项，其中EWINT、DNeX、Luxchem、RHB Bank、YTL Power和SCICOM的个别投资比例都在10%之上，全部加起来共75%。除了DNeX不派息，其他五档股项分配的股利就贡献了67.21%之多，因此他们的盈利能力绝对会影响组合的股息表现。另外，这七档股项的周息率也在6%以上，也提高了达到股息目标的几率。

展望2026年，我预计EWINT会有一段长时间不会再派息，不过明年初会率先收获一封大红包，因为FPI已经宣布了每股80仙的特别股息。此外，SCICOM的最新业绩表现惊艳，明年有望随着盈利上升而增加股利。至于今年买进的Deleum也是一档高息股，也有能力给出不错的股息。

综合上述，我预计明年的股息是RM6,000。今年达不到的目标，就留给下一年来完成吧！

2025年11月投资小结 | 天佑香港

马股在11月表现欠佳，全月下跌4.68点或0.3%，以1604.47点收盘。受到YTL Power的最新季报不如预期的拖累，全月下跌0.73仙或18.3%，个人组合今年表现扩大至-18.36%，未变现累积亏损也增至-10.75%。

以下为持有股票最新业绩：

Favco - FY25第三季净赚526万令吉，按年转亏为盈，按季下降36.1%；没派息

Paradigm - FY25第三季净赚2898万令吉，因今年6月才上市因此无前期数据可比较

Uchitech - FY25第三季净赚2551万令吉，按年下降9.9%，按季上扬13.7%；派息4.5仙

Matrix - FY26次季净赚6750万令吉，按年微涨0.1%，按季上扬7.3%；派息1.75仙

OCK - FY26首季净赚605万令吉，因更改财年无前期数据可比较，按季上扬51.2%；没派息
YTL Power - FY26首季净赚5亿57万令吉，按年上扬6.4%，按季下降25.3%；没派息

Kimlun - FY25第三季净赚1823万令吉，按年暴涨逾5倍，按季下降22.9%；没派息

Kenanga - FY25第三季净赚667万令吉，按年下降54.3%，按季暴涨2倍；没派息

Liihen - FY25第三季净亏252万令吉，首九个月累积亏损达693万令吉；没派息

股息方面，这个月收获RM131.16，待领股息有RM438.98。

交易方面，这个月以RM0.95的价格买进新档产托 - Paradigm，继续提升产托在股票组合的投资比重。

大马在第三季经济增长5.2%，有望实现全年4%至4.8%的增长目标。此外，第三季服务账户录得7亿令吉顺差，为14年来首次，显示我国得益于近年来的数据中心投资热潮和旅游免签政策，正逐步迈向高附加值服务员多元化发展，降低对制造与货物出口的单一依赖。而令吉兑美元也保持强势，今年迄今已经升值了7.7%，显示大马经济体质正处在关键性转折时刻。

然而，亚庇高等法庭确认沙巴依照联邦宪法享有40%净税收的权益，却把首相拿督斯里安华推向风尖浪口，而总检察署决定提出上诉和来自沙巴民统党的企业及合作社发展部长依温愤而辞职，更是让联合政府成为众矢之的。适逢这个周末就是沙巴洲选，竞争为历年来最激烈，形势不利于半岛政党。更甚的是，安华亲信拿督斯里三苏依斯干达惊爆牵涉贿赂，先是主动辞职后被反贪会逮捕协助调查，严重冲击政府的廉政治理，也削弱民众对政府的信任。安华若不能有效化解这次危机，对其打贪的威信和形象将是非常致命的。

还剩一个月的时间即将结束2025年，世界依然多灾多难。香港新界大埔发生五级火灾，已经造成超过百人死亡，200人依然情况不明，灾情是63年来最严重。人为因素和制度缺陷，是造成这次惨剧的最主要原因，百多人遇难不是冷冰冰的数字，而是无数家园和产业被摧毁的痛苦和绝望。然而人间有情，香港人再次发挥狮子山精神，民间一呼百应自助自救来帮助受难者，当然不得不提的是消防员冒着最大风险灭火救人，当中一位消防员何伟豪更是不幸英勇殉职。

不是谢谢中共，也不是谢谢习近平，最应该真挚感谢的是站在最前线的消防英雄和热心市民全力协助和安抚灾民，展现香港人最亮眼的团结力量。天佑港人，愿逝者安息，愿香港一切安好。

FPI豪派80仙特别股息！

FPI在周四公布最新季报后，次日受到市场强劲追捧直冲涨停板，原因不是因为业绩超标，反倒是因为公司意外派发每股80仙的特别股息，成为推动股价一飞冲天的催化剂。在此之前，FPI每一年的派息都是和末季季报同时宣布的，因此这一次的特别股息完全没有预警。特别股息总额预计将动用2亿502万令吉的现金，但对公司来说不是问题，因为截止9月底，公司的现金部位高达4亿3769万令吉，相等于总资产之68.3%。

这一次的派息时机也相当奥妙：FPI在9月份出现重大股东变动，集团董事经理施昭源以每股RM1.14的价格向当时大股东 - 台湾电子制造巨头纬创收购24.5%的股权，一举跃升为最大股东。根据FPI的年度报告，今年69岁的施昭源来自台湾，早在1986年就来马一手创立这家公司，并在1989年5月4日正式走马上任成为董事经理直到今日。因此，看到有酸民说施昭源才成为公司最大股东就派发80仙股息给自己的说法并不完全正确，毕竟无论大小股东，也都有份收获特别股息的大礼。

自今年初以来，FPI的股价就直线走下坡，除了受到4月初美国关税战的影响之外，公司的近期季报接连失色，导致投资者纷纷脱售套现。更甚的是，纬创入股长达11年后全面退出，进一步冲击市场信心。今年以来截至11月20日，FPI的市值已经蒸发了43.7%之多。因此，这一次的特别派息，除了要稳住股价之外，也对市场释放明确信号：公司在经历股东变动后基本面维持不变，现金创造能力不受影响，并有能力继续派发股息给股东。

80仙特别股息对股东来说当然是意外之喜，尤其支付日落在2026年1月16日，可以说是在农历新年之前提早拿到的一封大红包。但是在股价获得短暂刺激之后，FPI仍然要面临严峻的经济前景和成本高涨的营运状况。此外，公司的主要营收来自海外，令吉持续升值也会对盈利造成影响。值得留意的是，FPI的营收有触底反弹的现象，因此若能延续这样的上升动能，接下来的获利表现有望获得更好改善。