检讨资本配置

自从恢复上班后就一直在忙碌工作，白天几乎没时间追股票。还好这个月不是财报旺季，晚上回到家还可以慢慢看回当天新闻。这几天有空闲，就开始检讨我过去3年的净资产，尤其重点在于资产配置以及回酬表现。

首先我把资产分档，依序为：股票投资、银行定存、保险、信托基金、黄金和现金六个类别。接着，我要知道我的净资产成长了多少。对比2015年底，过去3年净资产增加了212.48%，等于年复成长率高达46.20%，主要原因是2015年我开始谨慎理财并减少不必要的消费，因此储蓄自然而然增长了。当中，股票投资的百分比就从2015年的3.35%暴涨至2018年的81.03%。现金方面则反而下降，从2015年的1.88%跌至2018年的1.76%。现金不足也导致我错过买入的良好时机，如去年股市低迷之时我根本拿不出钱来趁低加码以拉低持股成本，这是我需要自我反省的一点。另外，大盘上升的时候我没有相应套现股票，因此在后来大盘下跌的时候股票被紧紧套牢，这无关股票基本面是否变了质，而是问题出在当时候的我并没有足够重视资产配置是否妥当。

总回酬过去3年就增加了92.27%，相等于年复成长率为24.35%，表现就比净资产逊色。换算回酬率的话，2015年至2018年分别是7.24%、5.32%、1.26%和4.45%。2015年的回酬率最高因为大部分资金都放在银行定存赚利息因此是几乎没有风险。2017年表现最差，主要是在那年12月卖掉Tek Seng亏大钱。另外，我放在纽西兰银行的定存因为兑换率不好而蒙受外汇损失，拉低了整体收益。

回到原题，我开始上班后接下来每个月就会收到固定薪资，那存下来的钱要怎样运用才能把盈利最大化呢？我的计划是在3年之内买房换车和筹足结婚的钱，这就表示我不能动用太多资金来继续投资股票了。我不会太想动用公积金的钱来购买房屋，除非我的净资产回酬率还高过公积金的派息率。反过来想，即使我以后把存下来的钱都全部投资在股票，我也未必就能在短期之内赚钱，因为就算我买对了股票但也需要一段时间才能看到价值放映在股价上面。不过，我还是会慢慢累积现金，耐心等待正确的时间才考虑少量买进。

我大约算过了，如果我组合中的全部15档股项的盈利和股息每年都有在成长 (前提是基本面没变以支撑当前股价) ，假设派息率保持不变，这3到4年的时间共收到的股息就足够抵消目前组合的亏损。即使三年后的今天是熊市，我已经有足够的资金来捞取廉宜好股；如果是牛市的话，我相信到时候我的股票组合都应该开始转亏为盈，我可以逐步套现股票远离股市并把资金转移至风险相对更低的固定收入。而就算这三年股市趋势平淡无奇，持续收取的股息也是一种收获。