买进新股Favco的神操作！

话说前几天看到第一天前辈在他的blog提及Favco，心里一动想起我也很久没追踪这支股了，于是便大略留意：近期Favco价位落在RM2.62左右，但根据最新业绩报告，每股面值是RM2.69，表示价格已经被低估了。

于是我重新评估Favco的价值：截止6月30日净现金高达RM1.72，固有资产有RM0.97，最近四个季度的EPS则累积至RM0.34，再加上去年派发的15仙股息，那么Favco的价值应该至少有RM3.18。

等等，为什么我也把15仙股息加进去呢？正常来说，股息是从每股净利扣掉的。但我却认为Favco这支股最大的吸引力是拥有充足现金和高股息率（RM0.15/RM2.62 = 5.7%），他们绝对有充足资金来为新的一年拨备派出不低于上一财政年的股息予股东，所以我很愿意把至少15仙股息也加进Favco的价值里面。另外目前Favco的本益比大约在8倍，我觉得相当合理，因为最近这几年来其实Favco无论在销售或盈利成长方面都有欠理想。

还有更深一层的考虑是，我想让Favco取代YTL Power的位置，充当我股票组合里的防御性高息股，因为YTL Power最新宣布的股息仅有5仙，比上一年的10仙股息足足少了一半！因此其股息率也从6.4%降到3.2%。

基于以上因素，于是周四下午我以RM2.62买进1,500股。当时我就心里盘算着，Favco的内在价值定在RM3.18，那么价格上涨空间有21.4%，加上5.7%股息率，总回酬高达27.1%，是相当不错的回报率了。

没想到幸福来得这么快，晚上跑完步回家休息刷手机，就看到以下一则震惊的新闻：

这则新闻大约是说，Favco已经签署暂定协议，准备收购四家工程与自动化相关公司（“目标公司”）的70%控制权以增强和扩大盈利来源。目标公司在2016财政年加起来的税后盈利有1,530万，最终收购价将包括以目标公司2016财政年经调整税后盈利的8倍计算，以及2017年至2019年若达到最低门栏累积盈利的额外考量。顺便一提的是，按照8倍本益比推测，等于这一次预期投资回报率是12.5%（1/8），正好与目前Favco的ROE相同，证明管理层是有做足功课详细计算后才拍案决定这次收购和出价的。

如果买卖协议顺利完成的话，以2016年税后盈利作标准，目标公司都能贡献给Favco至少大约5仙的年净利。

这消息来得真是突然，没想到我买进的时机捉得这么精准，如果是隔天才买的话可能就不是RM2.62这个价位了。果然，周五一开市Favco就因为这则振奋人心的消息而股价上扬，最后闭市价为RM2.70，不到一天的时间我就赚取3%的回酬率了，真是近期少见的神操作啊！！！

当然这代表不了什么，因为Favco还必须经过一轮审核后才会正式达成交易，最终一切还是取决于股票基本面的，不过这次终于把觊觎已久的心头好收纳旗下，实在让我觉得好开心。