2024年8月投资小结 | 国庆日快乐！

马股在8月走势犹如过山车，月初因日本升息引爆全球股市暴跌包括马股也无法幸免，尤其在6日猛挫74.35点为4年半来最大单日跌幅。然而股市却迅速反弹全月上升53.23点至1678.80点。对比去年底富时综指已经涨了15.41%，随着接下来美联储降息在即、大马经济表现良好以及企业季报报捷，投行分析员仍然看好马股还有成长空间并维持年底目标在1750点。个人今年表现减少至5.43%，因持有18档股项的股价都于8月全面下跌（苦笑着），未变现累积亏损也恢复至-14.11%的两位数。

以下是持有股项的最新业绩：

CTOS - FY24次季净赚2550万令吉，按年上扬20.7%，按季上扬22.5%；派息0.78仙

Elsoft - FY24次季净赚383万令吉，按年下跌49.1%，按季暴涨1倍；没派息

MyEG - FY24次季净赚1亿6542万令吉为新高纪录，按年上扬48.3%，按季上扬6.2%；派息0.25仙

YTL Power - FY24末季净赚10亿7240万令吉，按年微跌5.1%，按季上扬53.5%；派息4仙

Matrix - FY25首季净赚6069万令吉，按年微跌6.1%，按季微涨0.1%；派息2.5仙

Tek Seng - FY24次季净赚287万令吉，按年暴涨1倍，按季上扬8.9%；没派息

Liihen - FY24次季净赚701万令吉，按年下跌50.4%，按季下跌48.5%；派息0.7仙

Hevea - FY24次季净亏71万令吉，终止连续四个季度的盈利表现；没派息

Favco - FY24次季净赚654万令吉，按年下跌44.1%，按季下跌45.6%；没派息

Kenanga - FY次季净赚937万令吉，按年下跌43.9%，按季下跌59.0%；没派息

Kimlun - FY24次季净赚3129万令吉为历史新高，按年暴涨311倍，按季暴涨57倍；没派息

OCK - FY24次季净赚762万令吉，按年下跌26.0%，按季下跌25.5%；派息0.5仙

股息方面，8月收到了RM428.20，待领股息有RM947.68。

上半年个人投资表现亮丽，主要是被科技股、建筑股和公用事业股带动尤其是YTL Power更是延续去年强势，股价一度冲至RM5.47。进入下半年，随着市场已经慢慢消化了这些利好讯息，即使企业如预期般交出了优异季报，股价上升动力还是出现了转弱迹象。比如Kimlun业绩超越预期，第二天股价也仅上升了6仙；MyEG的业绩创新高，但股价不动也令人费解。股市本来就是不理智，但市场在炒热外资来马建设数据中心、柔佛概念股、政府设立全东南亚最大半导体设计园区的时候，科技股和建筑股等股价大多一飞冲天。但是当市场恢复理智的时候，股价走势均值回归，或许现在的投资绩效才是更贴近企业价值，但同时也表示错过了早前市场炽热之时股价上涨之时套利的时机。

今日是马来西亚庆祝独立以来的第67周年，希望国家越来越进步，社会和谐及平安，人民安居乐业，世界也少点战争和天灾。国庆日快乐！

马来西亚加入金砖的利弊

当新闻报导大马有意加入金砖集团 (BRICS) 的时候，心里还真有点讶异，因为金砖集团本身是由不同意识形态和政府制度的国家组成的，原有成员包括了中国、印度、俄罗斯、巴西以及南非，去年则增加了埃及、埃塞俄比亚、伊朗和阿联酋。目前我国政府已经展开积极行动，首相拿督斯里安华在六月中已经向巴西总统卢拉表明有意加入金砖，并将根据程序提出申请。上个星期安华拜访印度，就获得了印度总理莫迪的力挺支持，接下来安华还将拜访俄罗斯会晤俄罗斯总统普京。

每当提及金砖集团，多少会带有政治利益的偏见，认为这是以中国和俄罗斯为首的数个新兴国家拉帮结派来抗衡以美国为首的七国集团 (G7) 。然而就数据而言，在2023年金砖国家占全球国内生产总值的三分之一，反观七国集团的比重减至29%。另外，金砖国家总人口超过31亿，占全球人口总量之40%，这也让野心勃勃的金砖集团寻求在全球治理中争取更大发言权。

自从美国前总统特朗普对中国发动贸易战开始，之后又爆发了全球新冠疫情、俄乌战争以及以巴冲突，导致地缘政治风险日趋升温破坏了过去数十年来的全球化带给各国经济的好处和机遇。如今欧盟、日本、韩国等亲美以对抗今日更加自信的中国；美国、英国和澳洲在2021年更是成立了AUKUS，以协助澳洲建造核动力潜艇航队就引起了中国的不满。而在中东爆发冲突后，不仅引起了全球穆斯林对以色列的愤怒，不少国家也认同应该承认巴勒斯坦立国，然而却被美国和以色列反对。安华曾在数个场合多次声援巴勒斯坦却就引起了美国的关注。他在去年10月就表示美国施压我国试图改变大马捍卫巴勒斯坦的立场。美国的威胁或许让安华感受到大马在国际外交方面显得孤立无援。另外，安华自上任以来倡议推动去美元化，鼓励改用当地货币进行结算以减少依赖美元，获得中国的热烈欢迎。上周安华拜访印度之时，也支持两国更多使用本国货币以促进双边贸易。安华这样的主张和金砖集团的想法正好不谋而合。

大马作为开放经济体，在外交方面都与各国保持良好关系，坚持独立和不选边站的立场。一旦真的成功加入金砖，并不表示大马选择靠拢中国和俄罗斯等国家导致与美国和欧洲等的关系有所变化，毕竟在外交方面多交盟友有助于提升双边贸易、投资和旅游等的发展潜能。然而，除了印度之外，大马与这些金砖国家成员并没有签署自由贸易协定，而金砖似乎也没有扩展类似区域全面经济伙伴关系特定 (RCEP) 或全面与进步跨太平洋伙伴关系特定 (CPTPP) 的意愿，因此加入金砖后能够取得的经济效益存疑。其次，金砖成员国之间有地理距离且在宗教、经济和文化有很大差异因此成员国之间的关系并不紧密，比如中国和印度同属经济竞争对手，而两国拥有共同边界且存在领土纠纷，尤其在2020年印度和中国人民解放军于印中边境加万河谷发生战斗，造成人员伤亡导致两国关系一度恶化。另外，俄罗斯入侵乌克兰成为西方国家抵制的对象，而伊朗又受到美国的经济制裁，联合政府是否有评估过与这两国结为同盟后可能会对大马经济和外交所带来的影响？

如何兼容个别国家的不同需求和体制来强化金砖集团的多元化优势以平衡西方国家的影响力和话语权还有待观察，否则金砖集团将被视为仅是由数个国家为了对抗欧美而组成的政治联盟而已。如果我国仅是为了追求经济利益却不意卷入大国之间的地缘政治对弈恐怕会是得不偿失。举个例子，印尼不急于加入金砖集团并坚持不结盟政策，正好反映出了其对地缘政治风险的警惕性和经济效益的不确定性。

2024年7月投资小结

忙了大半个月，如今总算可以松下来来回顾7月的投资绩效了。

马股七月涨了35.48点至1625.57点，表现不俗。而个人的首七月表现略升至16.55%，未变现累积亏损则缩小至-5.05%。

股息方面，7月进账RM1,330.80，待领股息剩下RM615.70。另，也没进行任何操作。

目前来看国内经济数据强劲，今年次季GDP增长5.9%，预计全年可达至4到5%的官方目标。此外，首相安华宣布公务员分阶段加薪7到15%，大大地鼓舞公仆士气。第三，令吉兑美元强势反弹，从之前的4.70水平升值至目前的4.42，加上美联储降息在即，令吉有望还会进一步走强。然而国外局势依旧混乱。乌克兰军队反攻俄罗斯，并占领了大约1000平方公里俄领土；哈马斯最高领导人哈尼亚在伊朗遭到暗杀，导致伊朗誓言报复直接攻击以色列，有可能进一步扩大战火；泰国首相塞塔被法庭判定违宪而解职，如今由前首相塔辛之幼女佩通坦接任，然而却让人对泰国的民主运作和司法制度感到忧虑。而7月份最引人瞩目的新闻莫过于美国前总统特朗普在一次集会上遭到枪手袭击造成右耳受伤，反令他选情看涨，大幅度领先现任总统拜登。不料拜登听取劝退，转由其副手贺锦丽成为民主党的总统候选人，如今民调支持率已经超越特朗普。美国总统竞选日趋激烈，总统宝座鹿死谁手难料，但绝对是全世界都非常关注的大事件。越接近11月美国大选，股市和市场有可能会更加波动。毕竟万一再次由特朗普胜出恐怕会成为黑天鹅事件，从而改变未来四年的全球地缘政治局势。

第三组合总股息又再提前达标！

今年7月还没过完，第三组合的总股息收入就已经超越原本设定的RM4,600目标，有点出乎我意料之外。最大原因是我没想到EWINT继月初派发每股6仙的股息后，又在本月再次派发同样每股6仙的股息。根据管理层的意思，如今企业持有雄厚现金，更多股息将陆续有来，看来我得调高明年这组合的预期股息目标了。针对下半年，我估计还会再收到来自RCECAP、MBMR、YTL Power等派发的股息，全年有望收到RM5,000，虽然要超越去年的五位数应该是不大可能，不过确定是第二高记录了。

另外，随着YTL Power自年初以来股价再次翻倍，全面带动整体组合市值稳居六位数，也是历年来最高部位。而我也趁着YTL Power和VS Industry股价上涨之际套现部分股票来转而增持RHB Bank，银行股的投资比例也因此从去年底之9.35%提高至目前的16.20%，冀望能够创造更加稳健的股息收入。接下来我希望继续优化组合的投资效率，把部分派息率低的股项换成高息股或者股价有上涨空间的潜力股来提高组合市值。毕竟今年马股今年迄今已经上涨了8%之多，随着外资逐渐回流，预期下半年会有更多可以操作的空间。当然这并不代表我准备采取投机策略，然而既然市场开始出现水涨船高的迹象，我就应该把握机会，把部分表现平平的股项套现来换取更多优秀的股档来提高未来的长期回报。

2024年6月投资小结

富时综指在6月表现虎头蛇尾，月初一度稳居1600点以上形势大好，然而随着美联储局再度保持利率不变以及可能再次展延降息时机与次数，加上国内缺乏利好催化剂，外资逢高套利拖累了马股行情，最终以1590.09点收市告别6月。其实今年马股表现可圈可点，2023上半年就大涨了9.31%，在亚股当中位居前三甲，仅次于台湾加权指数（28.45%）和日本日经指数（18.28%）。个人上半年表现略升至16.05%，未变现累积亏损减少至-5.46%。

股息方面，这个月收到RM139.11，待领股息有RM1,747.80；另没有任何买卖交易。

投行分析认为马股下半年有望冲上1700点，主因是国内政治环境趋向稳定；外资持股比重在低位，一旦美国降息会促使吸引外资回流我国；以及政府不断招商引资，将发展重点放在半导体高端科技领域、数据中心、新柔经济特区等等。此外，联合政府也在6月10日宣布采取柴油自由浮动机制，并落实针对性柴油补贴给合格群体以减少柴油遭滥用或走私的情况。虽然此举备受各界不满和抨击，政策细节也做得不到位，然而却展现了政府正视补贴纰漏改革的决心和魄力。接下来，下一个重点很大几率就是RON95汽油补贴了，就连经济部长拉菲兹也暗示大家会有惊喜。无论如何，放眼全世界，几乎各国都在面临高通膨、高利率、高成本的大环境，而我国在过去数十年已经习惯享用相对便宜的电费、柴油、汽油等等，主要都是政府都在提供津贴给国内人民和企业，因此一旦决定取消津贴肯定引起社会反弹，这也是过去多位首相或政府不不愿执行以免断送政权。

然而，国家长期执行补贴机制有其缺点。首先，有钱人得到的补贴肯定比穷人更多，因为他们在可支配收入方面更高消费力更强，无形中拉大了社会贫富不均的差距。另一方面，补贴机制虽说可以稳定市场价格不过却扭曲了国内通膨率，无法直接放映市场成本高涨的事实，这也是为什么群众对官方数据感到无感的原因。第三，企业长期享有津贴将导致他们安于现状不求突破，一旦取消津贴或外国同行来到国内抢市场份额，这些企业将无法保持足够成本竞争力与其对抗。因此，个人很支持政府推动财政改革，因为我们需要正视国内结构问题并改正才能有办法来推动国家经济转型和提升生产价值链，最终让全国人民都能享有经济成果。