2024年4月投资小结

马股在4月表现不俗，全月上涨39.90点或2.60%至1595.97点，也跟着带动了个人组合走势，首4月增长13.62%，未变现累积亏损收窄至-7.93%，自2018年2月后最佳记录。 YTL Power延续强势股价再次创新高，一度升至RM4.85，不过投资者在最后一天交易日选择套利，最终以RM4.60闭市。然而该公司即将在5月份交出最新业绩，一旦超越市场预期，股价有望再次飙升。

股息方面，本月收获RM1,489，待领股息剩下至RM977。

交易方面，则在RM1.09的部位增持LCTitan。基本上，17档股项组合当中，今年迄今就有14档价格上涨，因此可以加码的选择并不多。另一方面，也可反映疲软多年的马股在今年呈现回弹迹象。虽然外资不断撤离导致令吉持续贬值，不过本地机构进场护盘稳住市场信心。然而如果上市公司在5月份交不出让人满意的业绩，恐怕会再上演Sell in May and Go Away的戏码。

4月份国内最引人瞩目的就是联合政府举办吉隆坡20蓝图 (KL20) ，在雪州政府和雪州资讯科技及数字经济机构 (SIDEC) 的支持下，计划设立东南亚最大集成电路设计园区。国库控股将推出初始拨款为10亿令吉的组合型基金来投资在高增长的创新型大马公司。创建随身碟而扬名海外的潘建成也积极响应回流大马，即将展开新计划以让人民都能买得起AI伺服器。随着美中科技禁运持续升温，最新动作就是美国通过法案要求字节跳动出售TikTok在美业务，否则将面临禁令不能应用，强烈反映了美国对中国的高度不信任。在此情况下，部分美国和中国企业都不约而同选择把半导体海外公司设立在东南亚尤其是大马以分散地缘政治风险，意外让我国成为大赢家。在此之前，我国就已经占全球半导体封测市场之13%，如今大马已经具备天时与地利独缺人和，最大原因就是专业人才不足，如何吸引和培养人才成为当前政府最大的挑战之一。

更新财务状况

时隔2年又1个月，个人总资产终于超过400千了，而这次用的时间比上一个100千稍长，部分原因是这两年投资失利导致损失本金。另一方面，去年花在旅游费用也相当高尤其是在巴黎奥运会方面的支出。与往常一样，个人资产都是来自于工作薪资，毕竟它就占了我总收入之90%。另外，投资收入依然没有明显提升，因此也拖延了累积财富的速度。

话说很多年前看到水星熊在他的部落格每当完成100千的目标后就写一篇文章让我有所启发，觉得我也应该这样做以此来记录本身在财富管理方面做得如何。当然我的投资功力依然不到火候，不过至少让我清楚了财务自律的重要性。最近看到水星熊在面书贴文，得悉原来他正式走进了婚姻殿堂，实在是为他感到开心。毕竟人的一生不是只有工作赚钱，还有亲情、友情、爱情等等。而单身很久的他依然保持足够的耐心，在实现了财务自由后，终于寻找到了幸福的另一半渡过余生。而我呢，不管是在投资还是感情方面却还是一片空白。至于个人财富来到这个阶段，也没有当初累积第一个100千的时候兴奋不已，目前心态反而是趋向平和，因为过去几年在财务管理和消费习惯方面还是保持相当谨慎，因此对于取得的结果也没太大意外，就只是时间上迟或早的问题而已。

若依据网络上退休时需要多少钱的计算法，假设我希望在60岁退休，预期寿命为80岁，并维持目前每月的消费行为，那么在退休之时我至少需要200万的储蓄。很明显的我距离这个终极目标还相当遥远。然而如果我继续遵守财务纪律并提高被动收入的贡献，那就有望加速累积财富的速度。当然，我也明白不能只是仅靠储蓄来完成目标，在投资策略方面我需要做更多的调整和改变才能提升收益，而这也是我追逐下一个100千的最大挑战。

2024年3月投资小结

今年以来个人组合表现跟着大盘走势，首季取得9.6%增长，而未变现累积亏损进一步收窄至-11.40%。富时综指则按月下跌15.37点，最终以1536.07点收市，主要是3月外资撤退，从净买家转为净卖家导致马股跌入回调状态。

股息方面，3月收取了RM811.20，待领股息减少至RM1,496。

交易方面，则以RM1.25的部位首次买进CTOS。

随着3月31日截止日期正式结束，政府却戏剧性地宣布没有登记PADU系统的人民也将自动注册引起了社会非议。无论如何，政府决定采取针对性补贴政策已经是势在必行，准备把津贴给予符合资格的人民。然而这样一来国内通膨却不可避免也将上涨，加上令吉兑美元持续疲软，导致生活成本依然处在高位，人们的购买能力遭到削弱，也进一步冲击国内消费。

3月份最热门的国内话题绝对是KK袜子风波，原本可以理性解决的事情却被某政客借机小事化大发起杯葛行动，不仅严重影响了KK便利商店生意，更是为社会和谐造成冲击，而KK分行被抛汽油弹更是令人吃惊，毕竟这是暴力罪行，警方必须严肃看待和认真处理。而联合政府的无作为和有相关政党的纵容，更是让该政客捞足政治资本，即使国家元首都已经出来开声了，却被该政客自我诠释元首的声明实在叫人无语。也难怪该老牌政党早就被马来人抛弃了，毕竟其他政党都在进步，只有他们还在原地踏步不思进取，以为炒作宗教和种族课题就可以赢回马来人的心。而首相安华领导的政府在这件事情上处理慢半拍，没有第一时间出来平息反而被该政客成功带起舆论，反映内部各党行事方式和意识形态不协调，恐怕有碍接下来国家推进政策改革方面的进展。

CTOS诽谤案败诉，惨遭市场抛售！

CTOS自2021年上市以来业绩增长，股价也稳定上升，然而前几日却平地一声雷，因为吉隆坡高庭裁决CTOS属下公司并无权力制定用户信用评分，导致该股惨遭投资人抛售，一度跌至最低RM1.06，比当年上市发售价还要低。随后公司向交易所报备，经过法律咨询后，他们已向上诉法院提交上诉通知。另外，董事部认为该事件不会对财务表现造成重大损失，因此无需进行拨备。

根据报道，原告人苏丽雅蒂是登嘉楼度假村公司董事兼股东，在2019年发现CTOS数据系统公司提供错误的信贷资料，导致银行拒绝了她的车贷申请，造成个人和商业损失以及声誉受损，因此把CTOS告上法院。而本周一，高庭法官阿达尔达希作出判决，CTOS数据系统公司提供不准确的信贷资料，并指出《2010年信贷报告机构法》没有任何条件赋予CTOS数据系统公司制定信用评分、或以自己的标准来制定信用评分的权力，并指该公司应该是信贷信息的储存库供订户使用。因此法官裁决由于CTOS数据系统公司错误报告和疏忽，造成原告人的信用评级变差以及蒙受损失，CTOS公司需支付20万令吉作为原告人的索赔。3月12日该股大跌20仙或13.79%，以RM1.25收市，交易所也在当天宣布暂停该股的即日卖空 (IDSS) ，避免恐慌情绪持续扩大。

CTOS首席执行员汉柏尔之后召开紧急记者会表示，该公司在收集资讯过程中非常严谨，坚信所提供讯息准确，有信心上诉成功。另外他也指出，原本这次诉讼案属于诽谤案件，然而高庭裁决超出诽谤范围，延伸至CTOS没有制定信用评分的权利。汉伯尔强调，该公司在《2010年信贷报告机构法》法令下拥有相关执照，可以进行信用评分业务。信用评分产品面市已超过10年，而且每年都需要更新执照，受到监管单位高度监控。事实上，信用评级服务不只大马独有，也是全球金融领域普遍可推行的服务。因此，CTOS主要的角色是为金融机构和消费者提供一些数据工具让他们可以拥有充足的资讯来做出更好的判断和决定。

信用评分相关业务对CTOS营业额贡献大约为10到15%，同时该公司是本地市场的领导者，市占率高达80%。因此还是会有很多用户继续依赖CTOS的资讯来进行信贷评估。除非法庭对CTOS营运发出禁令，或者其持有信贷相关执照被撤销，否则预计该公司一切业务将如常运作。

当晚我看到这则消息的时候也感到错愕，不过很快就认定这是捞底的大好机会，于是隔天一开市就以RM1.25的价位买进CTOS。随后其股价也开始稳定下来，因为国内外投资机构也进场大举扶持CTOS，推动股价反弹。英国ABRDN控股本周买进3620万股，持股比例增至8.237%；公务员退休基金局 (KWAP) 也净买了3442万股，持股比例达6.109%。倒是公积金局净卖809万股，持股比例为11.009%，不过依然稳坐最大股东席位。

老实说CTOS目前估值并不算便宜，本益比约26倍，周息率也仅有2%多而已，不过其业绩持续成长，2022年和2023年净利都按年增长65.%，去年末季业绩更是写下历史新高，获利高达5628万令吉，或相等于76.9%的利润率，不过需要注意的是当中也包括了一次性的税务抵免。CTOS基本面依然维持强劲，未来冀望扩展业务至海外，长期展望备受看好，因此这次的法律纠纷导致股价波动，也给了投资人一个很好的操作时机，至于是否该买进或卖出，则交由投资人本身作判断和决定了。

2023年资产配置

随着上周公积金局已经宣布派息率，现在是时候全面检讨去年资产组合的表现了。

	资产比重			回酬率
资产类别	2021	2022	2023	2021	2022	2023
股票	71.0%	64.2%	59.0%	-0.48%	-3.32%	-0.90%
现金与定存	18.4%	9.3%	9.8%	0.79%	1.36%	3.93%
私人退休计划 (PRS)	3.3%	3.6%	4.2%	5.64%	1.36%	0.93%
信托基金	1.4%	2.8%	3.5%	3.51%	0.56%	1.23%
投资连结保险	3.9%	3.9%	4.1%	24.39%	19.94%	19.22%
房屋	-	14.1%	17.3%	-	-	-
其他	2.1%	2.1%	2.1%	3.78%	3.07%	3.53%
总计	100%	100%	100%	0.72%	-1.39%	0.73%
公积金				6.10%	5.35%	5.50%

 

2023年的资产组合绩效回复至2021年水平，不过整体表现却是相当差劲，尤其是在股票方面，主要是卖完持有多年的GKent股份导致蒙受巨亏。不过去年银行提供高利率，我也拨出部分资金放在定存，因此现金与定存的回报率按年成长至3.93%。

然而由于总资产不断在提高，增长率开始放缓下来了，去年仅取得13.2%，对比之下2022年却高达19.2%。而股票投资比例则连续第四年下滑，从2019年高达81.17%减至去年底剩下58.99%，主要还是个人房屋比重不断在增加。另外，现金与定存比例依然还是保持在近10%左右，在财务管理上保持一定的灵活度。

2023年的基本必需支出与前年相比明显增长，主要还是受到物价上涨的因素。此外，旅行费用也明显大幅度飙升，因为去年开始多次带我妈出门上首都，以及购买巴黎奥运会门票和欧洲机票。总体而言，年度总支出却是按年却是下降，因为2022年有偿还了一笔购房的10%首付。

整体上财富累积和成本控制做得还好，虽然在投资效率方面依然需要更多改进，去年和今年开始清出GKent和TNLOGIS为股票组合瘦身仅只是开始而已，接下来需要提高股息收入和投资收益才是重点，毕竟股票投资比例就占了总资产的一半。趁着今年马股有点起色，我需要更好抓紧机会才行。

公积金派息5.50%虽然低于人民期望，不过依然高过2022年，在如此挑战的环境下取得如何表现实属不易。我不认为2024年资产组合回酬有望打败公积金，不过如果可以取得至少2%那就算是达成今年设定的最低目标了。