买进新股Favco的神操作！

话说前几天看到第一天前辈在他的blog提及Favco，心里一动想起我也很久没追踪这支股了，于是便大略留意：近期Favco价位落在RM2.62左右，但根据最新业绩报告，每股面值是RM2.69，表示价格已经被低估了。

于是我重新评估Favco的价值：截止6月30日净现金高达RM1.72，固有资产有RM0.97，最近四个季度的EPS则累积至RM0.34，再加上去年派发的15仙股息，那么Favco的价值应该至少有RM3.18。

等等，为什么我也把15仙股息加进去呢？正常来说，股息是从每股净利扣掉的。但我却认为Favco这支股最大的吸引力是拥有充足现金和高股息率（RM0.15/RM2.62 = 5.7%），他们绝对有充足资金来为新的一年拨备派出不低于上一财政年的股息予股东，所以我很愿意把至少15仙股息也加进Favco的价值里面。另外目前Favco的本益比大约在8倍，我觉得相当合理，因为最近这几年来其实Favco无论在销售或盈利成长方面都有欠理想。

还有更深一层的考虑是，我想让Favco取代YTL Power的位置，充当我股票组合里的防御性高息股，因为YTL Power最新宣布的股息仅有5仙，比上一年的10仙股息足足少了一半！因此其股息率也从6.4%降到3.2%。

基于以上因素，于是周四下午我以RM2.62买进1,500股。当时我就心里盘算着，Favco的内在价值定在RM3.18，那么价格上涨空间有21.4%，加上5.7%股息率，总回酬高达27.1%，是相当不错的回报率了。

没想到幸福来得这么快，晚上跑完步回家休息刷手机，就看到以下一则震惊的新闻：

这则新闻大约是说，Favco已经签署暂定协议，准备收购四家工程与自动化相关公司（“目标公司”）的70%控制权以增强和扩大盈利来源。目标公司在2016财政年加起来的税后盈利有1,530万，最终收购价将包括以目标公司2016财政年经调整税后盈利的8倍计算，以及2017年至2019年若达到最低门栏累积盈利的额外考量。顺便一提的是，按照8倍本益比推测，等于这一次预期投资回报率是12.5%（1/8），正好与目前Favco的ROE相同，证明管理层是有做足功课详细计算后才拍案决定这次收购和出价的。

如果买卖协议顺利完成的话，以2016年税后盈利作标准，目标公司都能贡献给Favco至少大约5仙的年净利。

这消息来得真是突然，没想到我买进的时机捉得这么精准，如果是隔天才买的话可能就不是RM2.62这个价位了。果然，周五一开市Favco就因为这则振奋人心的消息而股价上扬，最后闭市价为RM2.70，不到一天的时间我就赚取3%的回酬率了，真是近期少见的神操作啊！！！

当然这代表不了什么，因为Favco还必须经过一轮审核后才会正式达成交易，最终一切还是取决于股票基本面的，不过这次终于把觊觎已久的心头好收纳旗下，实在让我觉得好开心。

2017年9月投资小结

九月份没有进行任何买卖交易，不过回酬率却悄悄地从八月的7.50%进步到这个月的8.83%，这主要是Luxchem拆股后带动股价上涨，一个月上升率就有15%之高！另外Liihen也从上个月闭市价的RM3.35起到这个月的RM3.68，最高峰一度去到RM3.77呢。

股息方面，九月进账来自Liihen, Luxchem和Homeriz共RM280的股息，待领股息则累积至RM988,80，原因是JayCorp也宣布了每股6仙的终期股息。

坏消息也不是没有的，Tek Seng的亏损率达到45%，就快逼近亏损一半的局面了，而且看起来股价还会继续堕落下去，如果其第三季度的业绩再不及时振作起来的话，实在难以想象这支股还会跌到什么时候。

近期Gadang, Johotin和Hevea的股价都呈现下跌趋势，但都还没抵达我期望中的打折价位，而我也不急于买进，毕竟今年就剩下最后三个月了，现在我更想多研究股票的基本面功课，为明年的股票组合重新洗牌先做足准备。

ASW2020宣布派息6仙 | 13年平均回酬10.1%！

前几天看到一则新闻：国民投资机构 (PNB) 旗下国民信托基金公司 (ASNB) 宣布，截止2017年8月31日财政年，2020年宏源基金 (ASW2020) 每单位派发6仙股息。

想起很久以前我就持有这个基金，一时兴起便翻查旧记录，原来早在2005年我妈便帮我进了RM2,000的投资额。从2005年派出的7.1仙股息直到今年的6仙股息，13年的平均股息就有6.67仙，如果加上复利威力，投资总回酬累积高达131.3%，平均回酬更是10.1%之高！当初的RM2,000投资额早已经翻倍成长为目前的RM4,626.77！

由于持有的ASW2020数额不多，所以我也没太过在意，因为我的投资焦点还是放在股票。不过这一次它证明了复利威力确实不能小觑的，而且回报率也比定存高出不少，具备抗膨之用。

根据了解，ASW2020是属于固定售价基金 (Fixed Price Fund) ，即售卖时已经设定好价格 (RM1.00) 并不会受到市场浮动的影响，也无需支付买卖抽取 (Sales Charge) 。另外，ASW2020也是少有华裔可以申请购买的国民信托基金 (其他选择还有ASM，ASM1和ASG) ，看来我要通过CIMB银行户口碰运气是不是可以加码买进了呵呵呵。

2017年8月投资小结

八月份的投资组合成绩又比上个月下跌了，回报率从8.42%降到7.50%，不过我认为还是可以接受的。另，八月是财报出炉旺季，以下是我手中股票最新业绩出炉的成绩单：

Matrix - FY18首季净利赚4555万，按年下跌12%，按季上涨1%；宣布派息3.25仙
Liihen - FY17次季净利赚1662万，按年下跌2%，按季下跌25%；宣布派息4仙
OldTown - FY18首季净利赚1677万，按年上涨21%，按季上涨69%；无派息
Hevea - FY17次季净利赚1632万，按年上涨8%，按季下跌36%；宣布派息1.6仙
Johotin - FY17次季净利赚688万，按年下跌26%，按季下跌33%；宣布派息1仙
Kimlun - FY17次季净利赚1479万，按年下跌39%，按季下跌4%；无派息
Tek Seng - FY17次季净利赚307万，按年下跌81%，按季上涨95%；宣布派息1仙
YTL Power - FY17末季净利赚1亿9948万，按年下跌47%，按季上涨24%；宣布派息5仙，并以50送1比例派送库存股

虽然从以上表现来看，似乎大多数公司的业绩都退步了，不过我觉得以目前大环境来看，他们其实都做得很不错，而且每一年的第二季业绩通常不会太好，我相信下半年他们的表现会更加出色的。

企业活动方面，Matrix在股东大会批准了4送1红股计划，除权日定在9月19日；Luxchem也召开特大通过了股票1拆3的建议，除权日定在9月6日。

股票买卖方面，八月我只买进Hevea，原因还是8月28日朝鲜导弹飞过日本领空，导致半岛紧张局势急剧升级拖累全球股市包括大马，我也趁机以1.65的低价位加码Hevea。

股息方面，八月仅进账Kimlun股息的RM195而已，不过待领股息就累积到新高RM1,040.80，上面股票提到有派息的就贡献了RM483.30哪。

展望九月，我还是会采取按兵不动策略来看待股市（我好像每一次都这样讲），尤其朝鲜制造的地缘政治风险，首相纳吉会在九月中赴美国与总统特朗普见面，以及政府随时会公布全国大选的可能性，都会是九月股市需要留意的重点。

2017年7月投资小结

七月份的投资组合成绩比上一个月稍微逊色，回报率从9.30%降至8.42%，最大原因是Gadang和Liihen股价双双下跌。诡异的是，Gadang宣布的末季业绩其实不错，同时宣布3仙股息，此外还赢得一项价值4亿7500万承建赛城医院的合约（年初至今已经获得共16亿的新建筑订单），不过股价还是从六月底的RM1.31跌至七月底的RM1.27。

股票买卖方面，此前文章都有提及了：七月份卖掉BPPlas和分别买进Hevea和Luxchem，资本总投入还是维持差不多一样。

股息方面，七月收到Liihen和JayCorp共RM330，至于待领股息则增加到RM752.50，其中Kimlun的RM195已经在8月8日进账了，这也是八月唯一的股息收入。

八月份是财报旺季，我想先看看手中股票的业绩报告表现如何，但也会密切留意Hevea, Liihen, Matrix, Tek Seng和Johotin这五只股票的表现。另外，进入八月以来股市已经出现下跌趋向，加上目前美国与朝鲜局势紧张，一切风吹草动都会轻易影响股市走势，所以我会暂时按兵不动。

但其实现在的我开始面对现金流吃紧的状况了，加上拥有12只股票造成战线拉长的的局面，我面对的难题是不知该维持目前组合还是该放弃一些股票，尤其是长期负回酬的Tek Seng，可能我会再观察多一两个季度才作适当调整吧。