更新财务状况

时隔2年又1个月，个人总资产终于超过400千了，而这次用的时间比上一个100千稍长，部分原因是这两年投资失利导致损失本金。另一方面，去年花在旅游费用也相当高尤其是在巴黎奥运会方面的支出。与往常一样，个人资产都是来自于工作薪资，毕竟它就占了我总收入之90%。另外，投资收入依然没有明显提升，因此也拖延了累积财富的速度。

话说很多年前看到水星熊在他的部落格每当完成100千的目标后就写一篇文章让我有所启发，觉得我也应该这样做以此来记录本身在财富管理方面做得如何。当然我的投资功力依然不到火候，不过至少让我清楚了财务自律的重要性。最近看到水星熊在面书贴文，得悉原来他正式走进了婚姻殿堂，实在是为他感到开心。毕竟人的一生不是只有工作赚钱，还有亲情、友情、爱情等等。而单身很久的他依然保持足够的耐心，在实现了财务自由后，终于寻找到了幸福的另一半渡过余生。而我呢，不管是在投资还是感情方面却还是一片空白。至于个人财富来到这个阶段，也没有当初累积第一个100千的时候兴奋不已，目前心态反而是趋向平和，因为过去几年在财务管理和消费习惯方面还是保持相当谨慎，因此对于取得的结果也没太大意外，就只是时间上迟或早的问题而已。

若依据网络上退休时需要多少钱的计算法，假设我希望在60岁退休，预期寿命为80岁，并维持目前每月的消费行为，那么在退休之时我至少需要200万的储蓄。很明显的我距离这个终极目标还相当遥远。然而如果我继续遵守财务纪律并提高被动收入的贡献，那就有望加速累积财富的速度。当然，我也明白不能只是仅靠储蓄来完成目标，在投资策略方面我需要做更多的调整和改变才能提升收益，而这也是我追逐下一个100千的最大挑战。

2024年3月投资小结

今年以来个人组合表现跟着大盘走势，首季取得9.6%增长，而未变现累积亏损进一步收窄至-11.40%。富时综指则按月下跌15.37点，最终以1536.07点收市，主要是3月外资撤退，从净买家转为净卖家导致马股跌入回调状态。

股息方面，3月收取了RM811.20，待领股息减少至RM1,496。

交易方面，则以RM1.25的部位首次买进CTOS。

随着3月31日截止日期正式结束，政府却戏剧性地宣布没有登记PADU系统的人民也将自动注册引起了社会非议。无论如何，政府决定采取针对性补贴政策已经是势在必行，准备把津贴给予符合资格的人民。然而这样一来国内通膨却不可避免也将上涨，加上令吉兑美元持续疲软，导致生活成本依然处在高位，人们的购买能力遭到削弱，也进一步冲击国内消费。

3月份最热门的国内话题绝对是KK袜子风波，原本可以理性解决的事情却被某政客借机小事化大发起杯葛行动，不仅严重影响了KK便利商店生意，更是为社会和谐造成冲击，而KK分行被抛汽油弹更是令人吃惊，毕竟这是暴力罪行，警方必须严肃看待和认真处理。而联合政府的无作为和有相关政党的纵容，更是让该政客捞足政治资本，即使国家元首都已经出来开声了，却被该政客自我诠释元首的声明实在叫人无语。也难怪该老牌政党早就被马来人抛弃了，毕竟其他政党都在进步，只有他们还在原地踏步不思进取，以为炒作宗教和种族课题就可以赢回马来人的心。而首相安华领导的政府在这件事情上处理慢半拍，没有第一时间出来平息反而被该政客成功带起舆论，反映内部各党行事方式和意识形态不协调，恐怕有碍接下来国家推进政策改革方面的进展。

CTOS诽谤案败诉，惨遭市场抛售！

CTOS自2021年上市以来业绩增长，股价也稳定上升，然而前几日却平地一声雷，因为吉隆坡高庭裁决CTOS属下公司并无权力制定用户信用评分，导致该股惨遭投资人抛售，一度跌至最低RM1.06，比当年上市发售价还要低。随后公司向交易所报备，经过法律咨询后，他们已向上诉法院提交上诉通知。另外，董事部认为该事件不会对财务表现造成重大损失，因此无需进行拨备。

根据报道，原告人苏丽雅蒂是登嘉楼度假村公司董事兼股东，在2019年发现CTOS数据系统公司提供错误的信贷资料，导致银行拒绝了她的车贷申请，造成个人和商业损失以及声誉受损，因此把CTOS告上法院。而本周一，高庭法官阿达尔达希作出判决，CTOS数据系统公司提供不准确的信贷资料，并指出《2010年信贷报告机构法》没有任何条件赋予CTOS数据系统公司制定信用评分、或以自己的标准来制定信用评分的权力，并指该公司应该是信贷信息的储存库供订户使用。因此法官裁决由于CTOS数据系统公司错误报告和疏忽，造成原告人的信用评级变差以及蒙受损失，CTOS公司需支付20万令吉作为原告人的索赔。3月12日该股大跌20仙或13.79%，以RM1.25收市，交易所也在当天宣布暂停该股的即日卖空 (IDSS) ，避免恐慌情绪持续扩大。

CTOS首席执行员汉柏尔之后召开紧急记者会表示，该公司在收集资讯过程中非常严谨，坚信所提供讯息准确，有信心上诉成功。另外他也指出，原本这次诉讼案属于诽谤案件，然而高庭裁决超出诽谤范围，延伸至CTOS没有制定信用评分的权利。汉伯尔强调，该公司在《2010年信贷报告机构法》法令下拥有相关执照，可以进行信用评分业务。信用评分产品面市已超过10年，而且每年都需要更新执照，受到监管单位高度监控。事实上，信用评级服务不只大马独有，也是全球金融领域普遍可推行的服务。因此，CTOS主要的角色是为金融机构和消费者提供一些数据工具让他们可以拥有充足的资讯来做出更好的判断和决定。

信用评分相关业务对CTOS营业额贡献大约为10到15%，同时该公司是本地市场的领导者，市占率高达80%。因此还是会有很多用户继续依赖CTOS的资讯来进行信贷评估。除非法庭对CTOS营运发出禁令，或者其持有信贷相关执照被撤销，否则预计该公司一切业务将如常运作。

当晚我看到这则消息的时候也感到错愕，不过很快就认定这是捞底的大好机会，于是隔天一开市就以RM1.25的价位买进CTOS。随后其股价也开始稳定下来，因为国内外投资机构也进场大举扶持CTOS，推动股价反弹。英国ABRDN控股本周买进3620万股，持股比例增至8.237%；公务员退休基金局 (KWAP) 也净买了3442万股，持股比例达6.109%。倒是公积金局净卖809万股，持股比例为11.009%，不过依然稳坐最大股东席位。

老实说CTOS目前估值并不算便宜，本益比约26倍，周息率也仅有2%多而已，不过其业绩持续成长，2022年和2023年净利都按年增长65.%，去年末季业绩更是写下历史新高，获利高达5628万令吉，或相等于76.9%的利润率，不过需要注意的是当中也包括了一次性的税务抵免。CTOS基本面依然维持强劲，未来冀望扩展业务至海外，长期展望备受看好，因此这次的法律纠纷导致股价波动，也给了投资人一个很好的操作时机，至于是否该买进或卖出，则交由投资人本身作判断和决定了。

2023年资产配置

随着上周公积金局已经宣布派息率，现在是时候全面检讨去年资产组合的表现了。

	资产比重			回酬率
资产类别	2021	2022	2023	2021	2022	2023
股票	71.0%	64.2%	59.0%	-0.48%	-3.32%	-0.90%
现金与定存	18.4%	9.3%	9.8%	0.79%	1.36%	3.93%
私人退休计划 (PRS)	3.3%	3.6%	4.2%	5.64%	1.36%	0.93%
信托基金	1.4%	2.8%	3.5%	3.51%	0.56%	1.23%
投资连结保险	3.9%	3.9%	4.1%	24.39%	19.94%	19.22%
房屋	-	14.1%	17.3%	-	-	-
其他	2.1%	2.1%	2.1%	3.78%	3.07%	3.53%
总计	100%	100%	100%	0.72%	-1.39%	0.73%
公积金				6.10%	5.35%	5.50%

 

2023年的资产组合绩效回复至2021年水平，不过整体表现却是相当差劲，尤其是在股票方面，主要是卖完持有多年的GKent股份导致蒙受巨亏。不过去年银行提供高利率，我也拨出部分资金放在定存，因此现金与定存的回报率按年成长至3.93%。

然而由于总资产不断在提高，增长率开始放缓下来了，去年仅取得13.2%，对比之下2022年却高达19.2%。而股票投资比例则连续第四年下滑，从2019年高达81.17%减至去年底剩下58.99%，主要还是个人房屋比重不断在增加。另外，现金与定存比例依然还是保持在近10%左右，在财务管理上保持一定的灵活度。

2023年的基本必需支出与前年相比明显增长，主要还是受到物价上涨的因素。此外，旅行费用也明显大幅度飙升，因为去年开始多次带我妈出门上首都，以及购买巴黎奥运会门票和欧洲机票。总体而言，年度总支出却是按年却是下降，因为2022年有偿还了一笔购房的10%首付。

整体上财富累积和成本控制做得还好，虽然在投资效率方面依然需要更多改进，去年和今年开始清出GKent和TNLOGIS为股票组合瘦身仅只是开始而已，接下来需要提高股息收入和投资收益才是重点，毕竟股票投资比例就占了总资产的一半。趁着今年马股有点起色，我需要更好抓紧机会才行。

公积金派息5.50%虽然低于人民期望，不过依然高过2022年，在如此挑战的环境下取得如何表现实属不易。我不认为2024年资产组合回酬有望打败公积金，不过如果可以取得至少2%那就算是达成今年设定的最低目标了。

2023年基金成绩单

个别基金	2023	2022	2021
Principal RetireEasy 2040/Principal PRS Plus Growth	10.03%	-10.38%	-3.75%
Principal PRS Plus Asia Pacific Ex-Japan Equity	6.50%	-14.51%	5.68%
AHAM PRS Moderate Fund	2.88%	-10.43%	-0.61%
RHB Cash Management Fund 2	3.36%	n/a	1.71%
Principal Greater China Equity Fund	-5.71%	-17.68%	-5.50%
RHB Gold & General Fund	14.70%	-12.54%	-20.61%
AHAM Bond Fund	5.97%	-0.45%	-0.34%
Overall	5.51%	-11.59%	-1.63%

 

看回去年基金表现算是相当不错，起码摆脱了连续两年亏损的局面，成功扭转颓势。当中RHB Gold & General Fund涨幅最大，主要是黄金因市场需求而推升价格。其次则是Principal RetireEasy 2040，话说这不是由我亲手买进的而是被基金经理人 (Principal) 操控换挡，不过迄今为止表现却相当稳定。另外，重新买进的RHB Cash Management Fund 2并没让人失望，每个月都能收到稳定的派息，因此我也不断小幅度买进。而Principal Greater China Equity Fund成为组合当中唯一亏损的基金，最大原因是中国放弃严格的新冠清零政策后经济并没如预期中强势反弹，反而因全球经济放缓和高通膨的影响，连带拖累了基金表现。

2023年也收到部分基金的分配收益，分别为：

RHB Cash Management Fund 2 - 0.04%

AHAM Bond Fund - 3.65%

AHAM PRS Moderate Fund - 2.29%

对比2022年底，去年投入基金的资本增加了26.2%，主要是因为年初领了花红后正好在基金价格低迷的时期趁机加码，因此降低了平均成本，随后下半年基金价格逐步上升才取得了良好的回报。

至去年底为止，基金投资占总资产比例仅占7.67%，对比2022年的6.41%有少许提升。未来投入基金的资本其实也不会有太多的增加，因为对我来说投资基金其实是执行多元化的投资策略以分散组合风险。因此我只需确保基金表现稳定以及持续性的正面回酬率，我已经是很满意了。

2024年2月投资小结

首两个月个人组合表现增长6.81%，符合大盘走势。富时综指收市1551.44点，比一月份上升38.46点或2.54%。未变现累积亏损和上个月差不多一样达-13.95%。

以下是持有股项的最新业绩：

Luxchem - FY23末季净赚1107万令吉，按年暴涨347.2%，按季增长22.0%；派息0.8仙

Tek Seng - FY23末季净赚65万令吉，按年暴涨3倍，按季增长37.6%；没派息

YTL Power - FY24次季净赚8亿4512万令吉，按年暴涨325.1%，按季微跌0.3%；没派息

Matrix - FY24第三季净赚5724万令吉，按年增长5.3%，按季减少10.6%；派息2.5仙

Elsoft - FY23末季净赚57万令吉，按年暴跌1倍，按季减少62.1%；派息1仙

Liihen - FY23末季净赚1525万令吉，按年减少9.4%，按季增长3.5%；派息2仙

Favco - FY23末季净赚1661万令吉，按年增长3.9%，按季增长37.2%；派息9仙

OCK - FY23末季净赚1017万令吉，按年增长11.7%，按季微跌1.5%；派息1仙

Kimlun - FY23末季净赚665万令吉，按年暴涨125.4%，按季转亏为盈；派息1仙

MyEG - FY23末季净赚1亿5016万令吉，按年暴涨1倍，按季增长25.1%；派息1.68仙

Kenanga - FY23末季净赚2208万令吉，按年增长59.4%，按季减少6.5%；派息7仙
Hevea - FY23末季净赚268万令吉，按年减少41.2%，按季暴涨7倍；没派息

股息方面，这个月没有进账，待领股息则提升至RM2,122.20。

交易方面，趁着TNLOGIS业绩良好而股价上升的时候套利了结，以RM0.73价位平仓。

这个月最引人瞩目的莫过于令吉兑换美元持续贬值，一度跌破4.80水平，逼近1998年亚洲金融风暴时期，而令吉兑换新币也一度跌破3.57水平，是两国分家以来新低记录。纵然政府和分析员都认为令吉严重被低估了，然而事实就是摆在眼前，再大声的喊话也不能挽回更多的市场信心。联合政府只能付出更多努力引进更多外资，推动经济结构改革来提升国家表现。虽然去年末季GDP按年仅增长3%，低于市场预期导致2023全年成长3.7%。不过大马贸易额在今年1月却止住十连跌，按年扩大13.30%至2347亿令吉，让市场有所期待，认为今年大马经济有望取得4到5%的增长率。不过就个人而言，目前最希望的是国内政治热度可以有所降温，朝野议员必须联合起来，携手为国家发展和利益合作。遗憾的是在野党却不断炒作种族和宗教课题，冀望制造混乱来推翻政府上位。新任国家元首在新一届国会发表施政御词，提醒各方勿破坏政府稳定，想玩弄政治就必须等到下一届大选，竟然被在野党认为这只是元首的个人观点而已。如此的傲慢和无礼，也意味着接下来的国内政治稳定有待确认，在这样的情况之下，政府要如何专注拼经济、令吉要如何走强也实在看不到明朗的方向，而这两项痛点也将成为在野党在短期之内攻击政府的最佳利器。

股市随便聊

近期新闻不断炒作全球股市，如日股延续涨势，日经指数昨日早盘39000点大关，接近1989年的历史高点了。然而日本的实体经济却停滞不前，虽然较早前因受到全球通膨影响导致日本物价上涨和薪资调涨驱动经济增长，然而由于货币长期贬值和负利率政策以及人口老化等因素，日本经济很难再取得进步了，如今更是被德国超越跌至世界第四大经济体，而国际货币基金组织 (IMF) 更预测，日本将在2026年被印度取代，进一步跌至全球第五。讲到印度，就不得不提其股市也呈现火热势头。印度经济迅速壮大，加上该国是全球供应链重组受惠国之一，吸引投资散户和外资大举涌入股市，Nifty 50指数如今已经涨至22000点为历史高位。随着投资人看好印度前景，其股票市值不断飙升直达4兆美元，首次超过了香港，成为全球第四大股票市场。

印度股市上升势头迅猛的同时，香港股市却出现了历史性的暴跌，香港恒生指数从2021年高峰期的30000点跌至目前的16000水平。以往中国一些有影响力和创新力的企业都选择在香港上市，然而过去几年中国严厉的新冠清零政策、监管打压、房地产危机以及与西方的外交关系紧张，都削弱了中国作为全球经济增长引擎的吸引力。而中国股市也情况不妙，其股票市值从2021年最高点跌逾60%，蒸发了近2兆美元。上证指数不断往下探直至1600点、千股跌停的罕见局面，让众多股民近乎崩溃。中国股市开年不久就经历这样的震荡下挫也迫使中国国务院突然宣布更换证券委员会主席，易会满被罢免，由中共上海市委副书记吴清接任。虽然这项人事变动宣布后股市有些回弹，然而股市下跌毕竟与其经济有关，尤其是房地产泡沫破裂。根据当地报道，中国房屋销售萎靡不振，房屋库存暴增，现存的房屋和在建筑中的房屋可能需要至少五到十年才能消化。由于房屋过剩日益严重，中国几乎所有城市的房价都在下滑。另一边厢，房地产业债务危机爆发，不少房企暴雷发生债务违约，数以万计的业主遭遇烂尾楼和房价下跌而陷入生活困境。尽管中国监管当局采取了许多松绑措施，但效果不佳。这也迫使中国在今年1月26日推出所谓的白名单计划，提供精准贷款服务给深陷债务危机的房企，为市场注入足以维持其生存的资金流动性，贷款总额很可能高达三兆人民币。从之前官方的观望态度转为出手挽救的立场，足以反映中国房地产市场债务危机的严重程度和它对整体经济的影响都超出了中国当局原先的估计，当下局势已经来到不出手不行的地步了。

另一篇新闻就有趣了，美股的科技七雄（微软、苹果、辉达、谷歌、亚马逊、面书和特斯拉）市值总计高达13.1兆美元，高于中国股市总市值11.5兆美元。值得注意的是，全球最大对冲基金 - 桥水 (Bridgewater) 在去年底对辉达持股加码458%，同时还增持了苹果、谷歌和面书的股票，显示桥水对美国科技领域的信心和前景。目前道琼指数和纳斯达克指数分别达38000点和16000点的历史高位，反映出美国市场牛气十足，投资人依然对美国经济复苏保持乐观心态。若美联储一如市场预期在今年开始降息，很大可能还会掀起新一轮的股市上涨。但换另一个角度，美国经济持续强劲，美联储也许会采取延后降息的决定以免经济过热，而且目前也远远还没抵达美联储设定的2%长期通膨目标。

我国方面，马股走势开年以来还算理想，富时综指上涨了5%。但若和过去相比，却始终未能重返2018年的1800点高峰时期，这多少和政局动荡和经济增长放缓有所关系。政治不稳定，就不能吸引外资青睐我国；政权不断更迭，则影响政策上的连贯性和稳定性；政策反复无常，各单位不能有效地顺利执行，就会打乱了经济运作和市场效率。在这样的情况之下，不是单凭着政府信心喊话就可以让人相信国家确实是在走在经济复苏增长的道路上的。